Kenya'da bir şirketi listelemek, Nairobi Menkul Kıymetler Borsasına (NSE) hisse yerleştirmeyi içerir. Genel kanının aksine, NSE'de hisse senetlerinin kote edilmesi her zaman sermaye artırmak için hisselerin satılmasını içermez, ancak daha yüksek inceleme seviyeleri getirdiği ve dolayısıyla daha yüksek uyum seviyeleri talep edildiğinden kurumsal yönetimi geliştirmek için yapılabilir. Sermaye artırımı amacıyla hisse satışına İlk Halka Arz (IPO) denir, ihraçtan elde edilecek tutar önceden bilinir ve piyasada sermaye aranmıyorsa Giriş Yoluyla Kotasyon olarak adlandırılır.
Şirketlerin NSE'de listelenmeyi tercih etme nedenleri
Bir şirketin sermaye artırmak dışında Nairobi Menkul Kıymetler Borsasında kote olmayı seçmesinin birçok nedeni vardır:
- Gelecekte sermaye piyasalarına erişim elde etmek için: Sermaye piyasaları, şirketlerin büyüme ve genişleme planlarına girişmelerine veya işletme sermayelerini daha kolay bir şekilde finanse etmelerine olanak tanıyan hazır bir fonlama şekli sunar.
- Hisse fiyatı keşfi için: Listeleme, bir şirketin hisselerinin piyasa talep ve arz güçleri tarafından belirlenen fiyatla resmi bir borsada işlem görmesini sağlayacaktır. Bu, şirket için piyasa tarafından belirlenen bir değerlemenin oluşturulmasına izin verecektir.
- Şeffaflığı ve kamuya açıklamaları artırmak için: Bir şirket borsaya kote olduğunda, düzenlemeye tabidir ve bu nedenle belirli faydalı bilgileri yatırımcı halka ifşa etmesi gerekecektir.
- Kurumsal yönetim uygulamalarını iyileştirmek için: Borsaya kote şirketlerin, yönetmelikle öngörülen kurumsal yönetim uygulamalarına uyması beklenir.
- Şirketin imajını geliştirmek için: Borsaya kayıtlı şirketler genellikle halk tarafından iyi bilinir ve düzenleyicinin zorlu testlerinden geçmiş olarak daha şeffaf ve güvenilir olarak görülür. Bu, şirkete olan güveni artırmaya ve keşfedebileceği bir gemi dolusu fırsatın kapılarını açmaya hizmet edecek.
- Mevcut hissedarlara hisselerinin likiditesini sağlamak için: Bir şirketin hisseleri borsada kote olduktan sonra, hissedarlar sermaye piyasalarında yatırımcı halka hisselerinden istedikleri gibi çıkma imkânına sahip olurlar.
- Diğer borsalarda çapraz listeye girmesini kolaylaştırın: Bir şirket zaten bir borsada başarılı bir şekilde kote olduğunda, halihazırda inceleme ve durum tespiti prosedürlerinden geçmiş ve tüm listeleme sürecinden bir kez geçmiş olarak algılanır. başka bir borsada listeleme süreci daha az sıkıcı olacaktır.
Şirketlerin listelendiği NSE pazar segmentleri
NSE piyasası, 1954'teki kuruluşundan bu yana büyümüştür. En son gelişmeler, GEMS'in operasyonel hale getirilmesi, türev alım satımının tanıtımı, GYO'lar ve borsa yatırım fonlarıdır. 2001 yılında NSE, yatırım türüne ve varlık sınıfına göre üç pazar segmentine ayrıldı ve 2013 yılında, KOBİ'lere sermaye piyasalarına erişim ve işlerini büyütme fırsatı vermek için dördüncü bir segment tanıtıldı.
a. Ana Yatırım Piyasası Bölümü (MIMS)
Bu, çoğu şirketin listelendiği NSE'nin ana segmentidir. En az 5 yıllık denetlenmiş mali tabloların sunulmasını gerektirdiğinden, 3'ü kârlı yıl olması gereken daha uzun süredir faaliyet gösteren büyük şirketler için uygundur; 50 milyon Ksh tam ödenmiş sermayesi ve 100 milyon Ksh aktif.
b. Alternatif Yatırım Piyasası Bölümü (AIMS)
Bu pazar segmenti, en az 20 milyon Ksh aktif ve 20 milyon Ksh tamamen ödenmiş sermayesi olan orta ölçekli şirketler için daha uygundur.
c. Sabit Getirili Menkul Kıymetler Piyasası Bölümü (FISMS)
Bu segment, özellikle kurumsal ve devlet tahvili olmak üzere sabit getirili menkul kıymetlerin liste ve ikincil piyasa ticaretini içerecek şekilde tasarlanmıştır.
d. Büyüme İşletmeleri Pazar Bölümü (GEMS)
GEMS, KOBİ'lerin daha ucuz sermaye piyasası fonlarına erişebileceği ve beraberinde gelen düzenleyici ortamdan faydalanabileceği, kurumsal yönetişim ve şeffaflığı teşvik edebileceği düzenlenmiş bir platform sağlamak amacıyla tanıtıldı. Gereksinimleri, asgari firma varlık değeri ve kârlılık kaydı gerekmemesi, yalnızca denetim tarihinden önceki yıl için denetlenmiş hesapların sunulması ve asgari 10 milyon Ksh ödenmiş sermaye.
Şirketlerin çeşitli pazar segmentlerinde listelenme yolları
İşte şirketlerin pazarın çeşitli segmentlerinde listelenme yollarının bir özeti.
a. İlk Halka Arz (IPO)
Bu, en yaygın listeleme türüdür ve genellikle bir şirketin borsaya girebilmesinin tek yolu olarak yanlış yorumlanan bir listedir. Bir halka arz, seçilen borsada işlem yaparken halka yeni bir hissedar grubunun hisse senetlerini belirli bir hisse fiyatından satın almasını ve dolayısıyla şirketten sermaye artırmasını sağlayacak bir şirketi içerir.
b. Giriş ile Liste
Bu tür bir liste, bir şirket mevcut hisselerini aldığında ve bir borsada listelediğinde gerçekleşir. Söz konusu şirketin halihazırda ödenmiş olan hisselerini listelediği göz önüne alındığında, giriş yoluyla listelemenin amacı sermayeyi derhal artırmak değil, şirketin sermayeye ihtiyaç duyduğu daha sonraki bir tarihte yapabilmektir. Şirkete sadece içinde faaliyet göstereceği düzenlenmiş bir ortam ve sermaye piyasalarındaki kamu yatırımcıları ile hisse ticareti için bir platform sağlar.
c. Çapraz listeleme
Zaten bir borsaya kote olan bir şirket, farklı yargı bölgelerinden ve farklı yatırımcılardan sermayeye daha geniş bir erişim kapsamına sahip olmak için başka bir borsaya kote olmaya karar verdiğinde ortaya çıkar.
d. Ters kayıt
Bu, herhangi bir borsaya kote olmayan bir şirketin listelenen bir şirketi satın aldığı ve bu işlem sayesinde otomatik olarak listelenen nadir bir listeleme stratejisidir. Sermaye piyasalarına erişmek isteyen bir şirketin de normal bir listeye harcanan zaman ve maliyetten kaçınması yaygındır.
Listeleme onayı
Sermaye Piyasası Kurumu, Kenya'daki tüm halka arzlar ve menkul kıymetler borsasındaki menkul kıymetler listesi için onay verir. Bir Menkul Kıymetler Borsası, eğer bu güvenlik halka sunulmuyorsa ve giriş tanıtım yoluyla ise, bir Büyüme Kurumsal Pazar Segmentindeki bir menkul kıymetin listesini onaylayabilir.
Listelemeden önce dikkat edilmesi gereken önemli noktalar
İşte listelemeden önce alınması gereken hususlar.
a. İşlem Danışmanının veya Atanmış Danışmanın Atanması
- Menkul kıymetlerini halka veya halktan bir kesime arz etmeyi teklif eden şirket, menkul kıymet arzının Kanun ve burada çıkarılan yönetmeliklere (Yön 5A. (1)).
- Growth Enterprise Pazar Segmentinde yer almak isteyen bir ihraççının yazılı bir sözleşme ile bir Aday Danışman ataması ve her zaman bir Aday Danışmana sahip olmasını sağlaması gerekir. Aday Danışmanın, bir ihraççıya Growth Enterprise Pazar Segmentinin kotasyon gerekliliklerinin uygulanması konusunda tavsiyede bulunması ve rehberlik etmesi ve kotasyon beyanı ile diğer tüm belgelerin Menkul Kıymetler Borsasına sunulmasını yönetmesi ve sunulmadan önce eksiksiz ve doğru olduğundan emin olması beklenir. (Kayıt 10A. (1)).
b. Kurumsal yönetim hususları
- Şirket, Yönetim Kurulu'nun en az üçte birinin icracı olmayan yönetici olarak sahip olması gerekir.
- Şirket, Sermaye Piyasası Kurumu tarafından yayınlanan kurumsal yönetime ilişkin esaslara uygun olarak bir denetim komitesi oluşturmalıdır.
- Şirket başkanı, yönetim kuruluna etkin katılımı sağlamak amacıyla aynı anda ikiden fazla borsada işlem görmemiş şirkette bu görevi üstlenemez.
- Mali İşler Başkanı ve muhasebe daire başkanı, Muhasebeciler Kanununa göre kurulan Yeminli Mali Müşavirler Enstitüsünün üyeleridir.
- Her ihraççının şirket sekreteri, Kenya Yeminli Kamu Sekreterleri Kanunu uyarınca kurulan Kenya Yeminli Kamu Sekreterleri Enstitüsünün bir üyesi olacaktır.
- Şirketin denetçisi Yeminli Kamu Kurumu üyesi olmalıdır.
- Muhasebeciler ve Uluslararası Denetim Standartlarına uyacaktır.
c. Diğer ön listeleme hususları
- Şirket, Mutabakat Zaptı ve Esas Sözleşme'yi, Sermaye Piyasası Yasası tarafından belirlenen Kenya'da Halka Açık Şirketlerin kurumsal yönetişim uygulamalarına ilişkin yönergelerle uyumlu hale getirmek için gözden geçirmelidir.
- Şirketin, şirketin hissedarlarının kaydını tutacak bir şirket siciline sahip olması gerekir.
- Merkezi Saklama (İşlem) Kuralları ve merkezi Saklama Kanunu, 2000'e uymak için şirketin Ana Sözleşmesinin immobilize menkul kıymetlere ilişkin hükümler açısından tadil edilmesi gerekir.
d. Diğer listeleme bilgileri (Tüm pazar segmentleri için geçerlidir)
- Direktörlerin, üst yönetimin ve danışmanların kimliği (yani, açıklanan bilgilerden sorumlu kişiler).
- Teklif istatistikleri ve beklenen zaman çizelgesi.
- Veren hakkında bilgi.
- Operasyonel ve mali inceleme ve prospektüs (grubun son gelişimi ve beklentileri).
- Yöneticiler ve çalışanlar.
- Ana hissedarlar ve ilişkili taraf işlemleri.
- Finansal bilgi.
- Teklif ve listeleme.
- Satıcıları.
Halka arz ve listeleme için uygunluk şartları
gereklilik | Ana yatırım pazarı segmenti için kriterler | Alternatif yatırım pazarı segmenti için kriterler | Büyüyen kurumsal pazar segmenti için kriterler |
Kuruluş durumu | Hisselerle sınırlı ve Şirketler Yasası (Kenya Yasalarının Cap. 486) kapsamında kayıtlı halka açık bir şirket. | ||
Sermaye | Asgari izin verilen çıkarılmış ve tamamen ödenmiş elli milyon şilinlik adi sermaye. | Asgari izin verilen çıkarılmış ve tamamen ödenmiş yirmi milyon şilinlik adi sermaye. | İhraççının asgari yetkili ve tamamen ödenmiş adi sermayesi on milyon şilin olacaktır; ve ihraççının çıkarılmış en az yüzbin adet hissesi olmalıdır. |
Net aktifler | Hisselerin halka arzından veya listelenmesinden hemen önceki net varlıklar yüz milyon şilinden az olmamalıdır. | Hisselerin halka arzından veya listelenmesinden hemen önceki net varlıklar yirmi milyon şilinden az olmamalıdır. | N / A |
Hisselerin ücretsiz devredilebilirliği | Listelenecek paylar serbestçe devredilebilir ve pazarlanabilirlik veya önleyici haklar üzerinde herhangi bir kısıtlamaya tabi olmayacaktır. | ||
Mali kayıtların mevcudiyeti ve güvenilirliği | İhraççı, menkul kıymetleri borsada kote olmayan ihraççılar için teklif edilen teklif veya kotasyon tarihinden en fazla dört ay önce sona eren bir hesap dönemi için Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına (UFRS) uygun denetlenmiş mali tablolara sahip olacaktır. menkul kıymetleri borsada işlem gören ihraççılar için altı ay. İhraççının en son hesap dönemine ait mali tablolarını işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlamış olması ve denetim raporunun bu hususta herhangi bir vurgu veya nitelik içermemesi gerekir. | N / A | |
Yöneticilerin ve yönetimin yeterliliği ve uygunluğu | Başvuru tarihinde ihraççı, özellikle azami borç kapasitesi konusunda kredi sözleşmelerinden herhangi birini ihlal etmemelidir. Başvuru tarihi itibariyle ve başvuru tarihinden önceki en az iki yıllık bir süre boyunca, ihraççının hiçbir yöneticisinin herhangi bir yargı alanındaki iflas veya iflas kanunları kapsamında bekleyen veya herhangi bir yöneticiye (bireyler için) karşı tehditte bulunan herhangi bir dilekçesi olmayacaktır. veya herhangi bir tasfiye dilekçesi (tüzel kişiler için) - müdürün dolandırıcılıktan veya herhangi bir cezai suçtan hüküm giydiği herhangi bir cezai kovuşturma veya devam etmekte olan bir ceza davasının veya başka herhangi bir suç veya davanın konusu olarak adlandırılmaması Kenya içinde veya dışında; veya herhangi bir yargı yetkisine sahip bir mahkemenin veya herhangi bir yargı alanındaki herhangi bir hükümet organının, söz konusu yöneticinin bir yatırım danışmanı veya bir borsacı, tüccar veya herhangi bir finansal hizmetin yöneticisi veya çalışanı olarak hareket etmesini kalıcı veya geçici olarak yasaklayan herhangi bir kararına konu olmuştur. kurum veya bu yargı alanında herhangi bir türde ticari uygulama veya faaliyette bulunmak. İhraççı, kotasyondan en az bir yıl önce ilgili deneyime sahip uygun bir üst yönetime sahip olmalıdır ve bunların hiçbiri herhangi bir yargı alanında borsaya kote bir şirketin yönetimi için uygunsuz sayılabilecek herhangi bir ciddi suç işlememiş olmalıdır. İhraççı, kotasyon sırasında uygun niteliklere sahip yönetimin sürekli olarak elde tutulmasını ve kotasyondan sonraki on iki aylık bir süre boyunca, borsada işlem gören bir varlığın bütünlüğünü etkilediği veya yönetimi için uygun olmadığı düşünülen ciddi bir suç nedeni dışında yönetim değişikliği yapılmamasını sağlayacaktır. şirket. İhraççının, Yönetim Kurulu'nun en az üçte birinin icrada görevli olmayan yönetici olması gerekir. | İhraççının, başvuru tarihinde Yönetim Kurulu'nun en az üçte birinin icracı olmayan yönetici olması ve başvuru tarihinden en az iki yıl önce olmak üzere en az beş direktörü olmalıdır: Herhangi bir yargı alanındaki iflas veya iflas kanunları kapsamında bekleyen veya herhangi bir yöneticiye karşı tehdit edilen herhangi bir dilekçe (bireyler için) veya bekleyen veya aleyhine tehdit edilen herhangi bir tasfiye dilekçesi (tüzel kişiler için). Müdürün dolandırıcılık veya herhangi bir cezai suçtan hüküm giydiği herhangi bir cezai takibat veya Kenya içinde veya dışında devam eden bir cezai takibatın veya başka bir suç veya davanın konusu olarak adlandırılamaz. Yetkili bir mahkemenin veya herhangi bir yargı alanındaki herhangi bir hükümet organının herhangi bir kararına konu olan ve söz konusu yöneticinin bir yatırım danışmanı veya bir borsacı, tüccar veya herhangi bir finansal hizmet kuruluşunun yöneticisi veya çalışanı olarak hareket etmesini kalıcı veya geçici olarak yasaklayan herhangi bir karara konu olmak veya bu yargı alanında herhangi bir türde ticari uygulama veya faaliyette bulunmak. Bir başvuru sahibinin direktörleri ve üst düzey yönetimi, başvuru sahibinin ve işinin yönetişimi ve yönetimi için topluca uygun uzmanlığa ve deneyime sahip olmalıdır. Bu uzmanlık ve deneyimin detayları, başvuru sahibi tarafından hazırlanan herhangi bir listeleme bilgisinde açıklanmalıdır. “Uygun uzmanlık ve deneyim, başvuru sahibinin işinde en az bir yıllık deneyim veya başvuru sahibinin daha önce kaydının olmaması durumunda benzer iş kolunda deneyim anlamına gelecektir”. Direktörlerin üçte biri, listelenmeden önce Direktörlük Giriş Programını (DIP) tamamlamış olmalı ve geri kalanı, listelemeden sonraki altı ay içinde aynısını tamamlamış olmalıdır. İhraççı, kotasyon sırasında nitelikli yönetimin devam etmesini ve kotasyondan sonraki on iki aylık bir süre boyunca, bütünlüğü etkileyeceği veya borsaya kote bir şirketin yönetimi için uygun olmayacağı düşünülen ciddi bir suç dışında yönetim değişikliği yapılmamasını sağlayacaktır. . | |
Kâr dağıtım politikası | İhraççının net bir gelecek temettü politikası olmalıdır. | N / A | |
Geçmiş performans, karlılık ve gelecekteki beklentiler | İhraççı, teklif tarihine kadar tamamlanan son beş hesap döneminin en az üçünde hissedarlara atfedilebilir vergi sonrası karı beyan etmiş olmalıdır. | İhraççı en az iki yıldır aynı iş kolunda faaliyet gösteriyor olmalı ve bunlardan biri iyi büyüme potansiyeline sahip bir karı yansıtmalıdır. | N / A |
Ödeme gücü ve işletme sermayesinin yeterliliği | İhraççı iflas etmemelidir. İhraççı yeterli işletme sermayesine sahip olmalıdır. | İhraççı iflas etmemelidir. İhraççı yeterli işletme sermayesine sahip olmalıdır. İhraççının yönetim kurulu üyeleri, işletme sermayesinin yeterliliği konusunda hisse arzından hemen sonra en az on iki ay süreyle görüş bildirir ve ihraççının denetçileri bu sermayenin yeterliliğini yazılı olarak teyit eder. | |
Hisse sahiplik yapısı | Hisselerin halka arzından sonra veya halka arz halinde halka arzdan hemen önce, ihraççının çalışanları hariç olmak üzere payların en az yüzde yirmi beşinin en az bin hissedarın elinde olması gerekir. Tanıtma yoluyla kotasyon durumunda ihraççı, mevcut hissedarların, ilişkili kişilerin veya yönetim üzerinde etkili olan diğer hakim hissedar grubunun yirmi yıllık bir sürenin bitiminden önce hisselerini satmayacağına dair taahhüt vermesini sağlar. listelemeden dört ay sonra ve bu taahhüt Bilgilendirme Notunda açıklanacaktır. | Hisselerin halka arzından sonra veya halka arzdan hemen önce, ihraççının çalışanları veya hâkim hissedarların aile üyeleri hariç olmak üzere, payların en az yüzde yirmisinin en az yüz hissedarın elinde olması gerekir. Hiçbir yatırımcı, yüzde yirmi hissedarlığın yüzde üçünden fazlasına sahip olamaz. İhraççı, mevcut hissedarların, ilişkili kişilerin veya yönetim üzerinde etkisi olan diğer hakim hissedar grubunun, kota alındıktan sonraki yirmi dört aylık sürenin bitiminden önce hisselerini satmayacağına dair Kuruma taahhüt vermesini sağlamalıdır. taahhüdü Bilgilendirme Notunda açıklanacaktır. | İhraççı, ihraç edilen hisselerin en az yüzde on beşinin (kontrol hissedar veya onunla bağlantılı veya birlikte hareket eden kişiler veya şirketin Üst Düzey Yöneticileri tarafından tutulanlar hariç) halka açık olmasını sağlamalıdır. Halka açık menkul kıymetler yirmi beşten az hissedarın elinde bulunuyorsa (kontrol hissedarı veya ilişkili veya ilişkili kişiler tarafından tutulanlar hariç), bir ihraççının kota alınma tarihinden itibaren üç aylık sürenin sona ermesi üzerine kote olma hakkı sona erer. onunla veya şirketin Üst Düzey Yöneticileriyle uyum içinde hareket etmek). İhraççı, mevcut hissedarların, ilişkili kişilerin veya yönetim üzerinde etkisi olan diğer hakim hissedar grubunun, hisselerinin bir kısmının veya tamamının Borsa nezdinde satışını kısıtlayan, Kurum ve Menkul Kıymetler Borsası'nın mutabakatına uygun şartlarla taahhütte bulunmasını sağlamalıdır. kota alınmasını takip eden yirmidört aylık sürenin sona ermesi ve bu taahhüdün kota alma beyanında açıklanması gerekir. |
İmmobilize edilecek listelenen hisseler | N / A | N / A | Çıkarılan tüm hisseler, 2000 tarihli Merkezi Saklama Kanunu (4 yılı 2000 No.lu) uyarınca kurulan bir merkezi emanetçiye yatırılmalıdır. |
Aday Gösterilmiş Danışman | N / A | N / A | İhraççı, yazılı bir sözleşme kapsamında bir Aday Danışman atamalı ve her zaman bir Aday Danışmana sahip olmasını sağlamalıdır. |
Listeleme düzenlemelerinden istisna
Listeleme yönetmelikleri aşağıdakiler için geçerli değildir:
a. Kenya Hükümeti
Kenya Hükümeti veya Kenya'da Şirketler Yasası dışında herhangi bir yazılı yasa uyarınca kurulmuş bir kurum tarafından veya bu şirket adına çıkarılan menkul kıymetler.
b. Özel teklifler
Bu Tüzüğün amaçları doğrultusunda, bir menkul kıymet teklifi özel teklif olarak kabul edilecek ve buna göre, teklifin aşağıdaki koşullar altında Kenya'daki kişilere yapılması halinde, Kenya'da halka arz olarak kabul edilmeyecektir ( Kural 21. (1)):
- Menkul kıymetler en fazla yüz kişiye arz edilir.
- Menkul kıymetler, bir kulüp veya derneğin üyelerine (anonim olsun veya olmasın) teklif edilir ve üyelerin, kulüp veya derneğin işlerinde ve hangi konularda birbirleriyle ve kulüp veya dernekle ortak çıkarları olduğu kabul edilebilir. teklif gelirleri ile yapılacaktır.
- Menkul kıymetler, teklif edenin veya teklifi kabul etmenin içerdiği riskleri anlayacak kadar bilgili olduğuna makul olarak inandığı sınırlı bir kişi grubuna sunulur.
- Menkul kıymetler özel bir şirkete aittir ve bu şirket tarafından şu kişilere sunulur:
- Şirketin üyeleri veya çalışanları.
- Bu tür üyelerin veya çalışanların aile üyeleri. Bir kişinin aile üyeleri, kişinin karısı veya eşi, dul veya dul eşi ve çocukları (üvey çocuklar dahil) ve onların soyundan gelenler ve asıl lehtarı kişinin kendisi veya kendisi veya bu akrabalardan herhangi biri.
- Menkul kıymetler, teklif edenin veya teklifi kabul etmenin içerdiği riskleri anlayacak kadar bilgili olduğuna makul olarak inandığı sınırlı bir kişi grubuna sunulur.
- Başvuran başına menkul kıymetler için minimum abonelik, yüz bin Kenya Şilininden (Ksh 100,000) az değildir.
Sürekli yükümlülükler
- Menkul kıymetleri halka arz edilen her ihraççı, ilgili piyasa segmentine ilişkin olarak Beşinci Cetvelde belirtilen devam eden yükümlülüklere uyar (Yön 19.(1)).
- Devam eden bilgi açıklama yükümlülüğü ile ilgili olarak, bir ihraççı, menkul kıymetlerinin fiyatlarında piyasa etkinliği üzerinde önemli bir etkiye sahip olması makul olarak beklenebilecek bilgileri derhal kamuya açıklayacaktır (Kural 19. (2)).
- Bu Yönetmelik kapsamında açıklanması gereken bilgiler, olayın gerçekleşmesinden itibaren yirmi dört saat içinde, eş zamanlı olarak Kuruma, varsa ihraççının menkul kıymetlerinin kote olduğu borsaya ve işlem yapılmayan saatlerde kamuya açıklanır. ilgili pazar segmenti (Kural 19. (3)).
Sermaye piyasaları için politika ve vergi teşvikleri
- Nairobi Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören bir şirketin sermayesi veya sermaye artırımı üzerinden ödenecek Damga Vergisi'nin kaldırılması. (2007).
- Hisse senedi arzına ilişkin yasal masraflar ve diğer arızi masraflar (bir şirket sermaye artırmadan hissesini listelediğinde) kurumlar vergisinden düşülebilir. (2006).
- 1 Ocak 2003 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere, yeni borsaya kote şirketler, borsaya kote olmalarını takip eden 25 yıl boyunca %5 daha düşük kurumlar vergisi öderler (yani, %30'luk standart kurumlar vergisinden 5 puan daha düşük). Yeni mevzuat, çıkarılmış sermayelerinin en az %30'u halka açık olan şirketler için geçerli olacak. (2002).
- Halka açık şirketler veya damga vergisinden muaf listelenmek isteyenler tarafından yeni ve genişletilmiş sermaye. (2000/2001).
- Hem yerli hem de yabancı yatırımcılar için borsaya kote menkul kıymetlere yapılan yatırımlardan doğan temettü gelirlerine uygulanan stopaj vergisinde indirim. Yabancı %10; Yerel %10 ila %7.5 ila %5. (1995/96/97).
- Menkul kıymetlerin devrinde damga vergisi ve katma değer vergisi muafiyeti. (1995).
- Halka arz maliyetleri vergiden düşülebilir hale getirildi. (1995).
Şirketlerin NSE'de listelenmemeyi seçmelerinin nedenleri
Yıllar içinde NSE'de sadece birkaç hisse senedi listesi gördük;
- Uzun ve sıkıcı listeleme süreci: Şirketler, borsada listelenmek için gereken uzun ve meşakkatli süreç nedeniyle NSE'de listelenmekte güçlük çekiyor.
- Yapılan maliyetler: İlk listeleme ile ilgili maliyetler, ilk listeleme ücreti ve diğerlerinin yanı sıra tüm işlem danışmanlarına yapılan ödemelerdir ve bunlar, devam etme kararı alınmadan önce bir şirket tarafından büyük ölçüde dikkate alınır. Bazen bu maliyetler özellikle küçük şirketler için çok yüksek olabilir.
- Kapsamlı düzenleme ve inceleme: Bazı borsa dışı şirketler, sert düzenleyici ortam, kapsamlı inceleme ve durum tespiti süreci ve halka açık şirketlerin uyması gereken şeffaflık ve kurumsal yönetimin kapsamı nedeniyle borsada işlem görmekten çekiniyor. Bu, esas olarak, büyük ölçüde aileye ait olan ve yönetilen küçük şirketleri etkiler.