Notowanie spółki w Kenii wiąże się z umieszczeniem akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nairobi (NSE). W przeciwieństwie do powszechnego przekonania, notowanie akcji na NSE nie zawsze wiąże się ze sprzedażą akcji w celu pozyskania kapitału, ale można to zrobić w celu poprawy ładu korporacyjnego, ponieważ wiąże się to z wyższym poziomem kontroli, a tym samym wymaganym wyższym poziomem zgodności. Sprzedaż akcji w celu pozyskania kapitału nazywana jest pierwszą ofertą publiczną (IPO), kwota pozyskiwana z emisji jest znana z góry, a gdy na rynku nie jest poszukiwany kapitał, nazywa się to wprowadzeniem na giełdę.
Powody, dla których firmy decydują się na notowanie na NSE
Istnieje wiele powodów, dla których firma może zdecydować się na notowanie na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nairobi innych niż pozyskiwanie kapitału, które obejmują:
- Aby uzyskać dostęp do rynków kapitałowych w przyszłości: Rynki kapitałowe oferują firmom gotową formę finansowania, umożliwiając im rozpoczęcie planów wzrostu i ekspansji lub łatwiejsze finansowanie kapitału obrotowego.
- W celu ustalenia ceny akcji: notowanie umożliwi obrót akcjami spółki na oficjalnej giełdzie papierów wartościowych, po cenie określonej przez popyt rynkowy i siły podaży. Pozwoli to na wygenerowanie rynkowej wyceny spółki.
- Aby zwiększyć przejrzystość i ujawnianie opinii publicznej: Kiedy firma jest notowana na giełdzie, podlega regulacjom, a zatem będzie zobowiązana do ujawnienia pewnych przydatnych informacji opinii publicznej.
- Poprawa praktyk ładu korporacyjnego: Oczekuje się, że spółki notowane na giełdzie będą przestrzegać praktyk ładu korporacyjnego zgodnie z przepisami.
- Poprawa wizerunku firmy: Spółki notowane na giełdzie są zazwyczaj dobrze znane opinii publicznej i postrzegane jako bardziej przejrzyste i wiarygodne, ponieważ przeszły rygorystyczne testy regulatora. Pomoże to zwiększyć zaufanie do firmy i otworzy drzwi dla pełnego ładunku statków możliwości, które może zbadać.
- Aby zapewnić obecnym akcjonariuszom płynność ich akcji: Gdy akcje spółki są notowane na giełdzie, akcjonariusze mają możliwość wycofania swoich akcji do woli na rzecz inwestorów publicznych na rynkach kapitałowych.
- Ułatw jej notowanie krzyżowe na innych giełdach: gdy firma już pomyślnie weszła na jedną giełdę, uważa się, że przeszła już kontrolę i procedury należytej staranności oraz przeszła przez cały proces notowań raz, stąd proces notowań na innej giełdzie będzie mniej uciążliwy.
Segmenty rynku NSE, w których notowane są spółki
Rynek NSE rozwijał się od czasu jego powstania w 1954 roku. Najnowsze osiągnięcia to operacjonalizacja GEMS, wprowadzenie obrotu instrumentami pochodnymi, REIT i funduszy typu ETF. W 2001 r. NSE została podzielona na trzy segmenty rynku według rodzaju inwestycji i rodzaju aktywów, aw 2013 r. Wprowadzono czwarty segment, aby dać MŚP możliwość dostępu do rynków kapitałowych i rozwoju ich działalności.
za. Główny segment rynku inwestycyjnego (MIMS)
Jest to główny segment NSE, w którym notowanych jest większość firm. Jest odpowiedni dla większych firm, które istnieją już od dłuższego czasu, ponieważ wymaga przedstawienia co najmniej 5-letnich kontrolowanych finansów, z których 3 powinny być dochodowe; W pełni opłacony kapitał zakładowy o wartości 50 milionów Ksh i aktywa w wysokości 100 milionów Ksh.
b. Segment alternatywnych rynków inwestycyjnych (AIMS)
Ten segment rynku jest bardziej odpowiedni dla średnich przedsiębiorstw, które w momencie notowania mają co najmniej 20 milionów Ksh aktywów i 20 milionów Ksh w pełni opłaconego kapitału zakładowego.
do. Segment rynku papierów wartościowych o stałym dochodzie (FISMS)
Segment ten został zaprojektowany tak, aby obejmował notowania i obrót na rynku wtórnym papierów wartościowych o stałym dochodzie, głównie obligacji korporacyjnych i rządowych.
re. Segment rynku przedsiębiorstw wzrostu (GEMS)
GEMS został wprowadzony w celu zapewnienia regulowanej platformy, dzięki której MŚP mogłyby uzyskać dostęp do tańszych funduszy rynku kapitałowego i skorzystać z otoczenia regulacyjnego, które się z tym wiąże, promując ład korporacyjny i przejrzystość. Jego wymagania zostały mniej surowe, aby uwzględnić mniejsze spółki rozwijające się, przy czym wymogi takie jak brak wymaganej minimalnej wartości aktywów firmy i rekordu rentowności, przedkładanie skontrolowanych rachunków za rok poprzedzający rok notowania oraz co najmniej 10 mln Ksh w opłacony kapitał zakładowy.
Sposoby, w jakie firmy mogą być notowane w różnych segmentach rynku
Oto podsumowanie sposobów, w jakie firmy mogą być notowane w różnych segmentach rynku.
za. Pierwsza oferta publiczna (IPO)
Jest to najczęstszy typ notowań, który jest często źle interpretowany jako jedyny sposób, w jaki firma może notować na giełdzie. Pierwsza oferta publiczna obejmuje spółkę emitującą nowe akcje w trakcie notowania na wybranej giełdzie, co spowoduje, że nowy zestaw akcjonariuszy z publicznej grupy kupi akcje po określonej cenie akcji, a tym samym spółka pozyska kapitał z przeprowadzonej operacji.
b. Lista według wprowadzenia
Ten rodzaj notowań ma miejsce, gdy firma bierze swoje istniejące akcje i notuje je na giełdzie. Biorąc pod uwagę, że wspomniana spółka wprowadza do obrotu akcje, które zostały już w pełni opłacone, celem wprowadzenia do obrotu przez wprowadzenie nie jest natychmiastowe pozyskanie kapitału, ale możliwość uczynienia tego w późniejszym terminie, gdy spółka potrzebuje kapitału. Zapewnia to spółce jedynie środowisko regulowane, w którym działa, oraz platformę do handlu akcjami z inwestorami publicznymi na rynkach kapitałowych.
do. Cross-listing
Dzieje się tak, gdy spółka, która jest już notowana na jednej giełdzie, decyduje się na notowanie na innej giełdzie, aby mieć większy zakres dostępu do kapitału z różnych jurysdykcji i różnych inwestorów.
re. Odwrotna lista
Jest to rzadki rodzaj strategii giełdowej, w której firma, która nie jest notowana na żadnej giełdzie, kupuje spółkę giełdową i zostaje automatycznie notowana na podstawie tej transakcji. Często zdarza się, że firma, która chce mieć dostęp do rynków kapitałowych, chce również uniknąć czasu i kosztów spędzanych na regularnym notowaniu.
Zatwierdzenie do umieszczenia na liście
Urząd ds. Rynków Kapitałowych wyraża zgodę na notowanie wszystkich ofert publicznych i notowań papierów wartościowych na dowolnej giełdzie papierów wartościowych w Kenii. Giełda Papierów Wartościowych może zatwierdzić notowanie papieru wartościowego w rosnącym segmencie rynku korporacyjnego, jeżeli takie papiery wartościowe nie są oferowane publicznie, a notowanie jest wprowadzane.
Ważne uwagi przed umieszczeniem na liście
Oto kwestie, które należy wziąć pod uwagę przed umieszczeniem na liście.
za. Wyznaczenie Doradcy Transakcyjnego lub Nominowanego Doradcy
- Każda spółka zamierzająca oferować swoje papiery wartościowe do publicznej wiadomości lub jej części jest zobowiązana do wyznaczenia doradcy transakcyjnego odpowiedzialnego za zapewnienie, że oferta papierów wartościowych zostanie dokonana zgodnie z Ustawą i wydanymi na jej podstawie przepisami (Reg 5A. (1)).
- Emitent ubiegający się o notowanie w Segmencie Rynku Przedsiębiorstw Growth Enterprise jest zobowiązany do wyznaczenia Nominowanego Doradcy w drodze pisemnej umowy oraz zapewnienia stałego posiadania Nominowanego Doradcy. Oczekuje się, że Nominowany Doradca będzie doradzał emitentowi i udzielał mu wskazówek w zakresie stosowania wymogów dotyczących notowań Segmentu Rynku Przedsiębiorstw Wzrostowych oraz zarządzał składaniem oświadczenia o notowaniu i wszelkiej innej dokumentacji na Giełdę Papierów Wartościowych oraz zapewniał jego kompletność i poprawność przed złożeniem. (Reg 10A. (1)).
b. Uwagi dotyczące ładu korporacyjnego
- Spółka musi mieć co najmniej jedną trzecią zarządu jako dyrektorzy niewykonawczy.
- Spółka powinna powołać komitet audytu zgodnie z wytycznymi dotyczącymi ładu korporacyjnego wydanymi przez Urząd Nadzoru Rynków Kapitałowych.
- Prezes spółki nie może pełnić takiej funkcji jednocześnie w więcej niż dwóch spółkach giełdowych, w celu zapewnienia efektywnego udziału w zarządzie.
- Dyrektor finansowy i kierownik działu księgowości są członkami Instytutu Biegłych Rewidentów powołanego na podstawie ustawy o rachunkowości.
- Sekretarz spółki każdego emitenta jest członkiem Instytutu Certyfikowanych Sekretarzy Publicznych Kenii, utworzonego na mocy Ustawy o Certyfikowanych Sekretarzach Publicznych Kenii.
- Biegły rewident spółki powinien być członkiem Institute of Certified Public.
- księgowych i przestrzegają Międzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej.
do. Inne uwagi przed umieszczeniem na liście
- Spółka powinna dokonać przeglądu aktu założycielskiego i statutu w celu dostosowania ich do wytycznych dotyczących praktyk ładu korporacyjnego spółek giełdowych w Kenii, określonych w ustawie o rynkach kapitałowych.
- Spółka powinna posiadać rejestr spółek, który będzie prowadził rejestr wspólników spółki.
- Statut spółki musi zostać zmieniony w celu dostosowania go do Regulaminu Centralnego Depozytu (Prowadzenia) oraz Ustawy o Centralnych Depozytach z 2000 r. w zakresie przepisów dotyczących unieruchomionych papierów wartościowych.
re. Inne informacje o aukcji (dotyczy wszystkich segmentów rynku)
- Tożsamość dyrektorów, kierownictwa wyższego szczebla i doradców (tj. osób odpowiedzialnych za ujawnione informacje).
- Statystyki oferty i przewidywany harmonogram.
- Informacje o emitencie.
- Przegląd operacyjny i finansowy oraz prospekt emisyjny (ostatni rozwój i perspektywy grupy).
- Dyrektorzy i pracownicy.
- Główni akcjonariusze i transakcje z podmiotami powiązanymi.
- Informacje finansowe.
- Oferta i zestawienie.
- Dostawcy
Wymogi kwalifikowalności do publicznej oferty akcji i notowań
Wymaganie | Kryteria dla głównego segmentu rynku inwestycyjnego | Kryteria dla alternatywnego segmentu rynku inwestycyjnego | Kryteria dla rozwijającego się segmentu rynku przedsiębiorstw |
Status inkorporacji | Spółka publiczna z ograniczoną odpowiedzialnością i zarejestrowana zgodnie z ustawą o spółkach (rozdz. 486 prawa Kenii). | ||
Kapitał akcyjny | Minimalny autoryzowany wyemitowany iw pełni opłacony zwykły kapitał zakładowy w wysokości pięćdziesięciu milionów szylingów. | Minimalny autoryzowany wyemitowany iw pełni opłacony zwykły kapitał zakładowy w wysokości dwudziestu milionów szylingów. | Emitent posiada minimalny autoryzowany iw pełni opłacony zwykły kapitał zakładowy w wysokości dziesięciu milionów szylingów; a emitent musi posiadać nie mniej niż sto tysięcy wyemitowanych akcji. |
Aktywa netto | Aktywa netto bezpośrednio przed ofertą publiczną lub notowaniem akcji nie powinny być mniejsze niż sto milionów szylingów. | Aktywa netto bezpośrednio przed ofertą publiczną lub notowaniem akcji nie powinny być mniejsze niż dwadzieścia milionów szylingów. | N / A |
Bezpłatna zbywalność akcji | Akcje, które mają być notowane, mogą być swobodnie zbywalne i nie podlegają żadnym ograniczeniom zbywalności ani prawom poboru. | ||
Dostępność i wiarygodność dokumentacji finansowej | Emitent posiada zbadane sprawozdanie finansowe zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) za okres obrachunkowy kończący się w dniu nie dłuższym niż cztery miesiące przed proponowaną datą oferty lub notowań dla emitentów, których papiery wartościowe nie są notowane na giełdzie papierów wartościowych oraz sześć miesięcy dla emitentów, których papiery wartościowe są notowane na giełdzie papierów wartościowych. Emitent musi sporządzić sprawozdanie finansowe za ostatni okres obrachunkowy przy założeniu kontynuacji działalności, a sprawozdanie z badania nie może zawierać żadnych wyjaśnień ani zastrzeżeń w tym zakresie. | N / A | |
Kompetencje i przydatność dyrektorów i kierownictwa | Na dzień złożenia wniosku emitent nie może naruszać żadnego ze swoich zobowiązań kredytowych, w szczególności w odniesieniu do maksymalnej zdolności kredytowej. Na dzień złożenia wniosku i przez okres co najmniej dwóch lat przed datą złożenia wniosku żaden dyrektor emitenta nie może wnosić żadnego wniosku na podstawie prawa upadłościowego lub niewypłacalności w jakiejkolwiek jurysdykcji do rozpatrzenia lub groźby wobec jakiegokolwiek dyrektora (w przypadku osób fizycznych) , lub jakikolwiek wniosek o likwidację toczący się lub przeciwko niemu grożący (w przypadku organów korporacyjnych) – wszelkie postępowania karne, w których dyrektor został skazany za oszustwo lub przestępstwo, ani nie być wskazanym jako przedmiot toczącego się postępowania karnego lub jakiekolwiek inne przestępstwo lub działanie w Kenii lub poza nią; lub były przedmiotem jakiegokolwiek orzeczenia sądu właściwej jurysdykcji lub dowolnego organu rządowego w dowolnej jurysdykcji, które na stałe lub tymczasowo zabrania takiemu dyrektorowi działania jako doradca inwestycyjny lub jako dyrektor lub pracownik maklera giełdowego, dealera lub jakiejkolwiek usługi finansowej instytucję lub angażowanie się w jakąkolwiek praktykę biznesową lub działalność w tej jurysdykcji. Emitent musi mieć odpowiednią kadrę kierowniczą wyższego szczebla z odpowiednim doświadczeniem przez co najmniej jeden rok przed notowaniem, z których żadna nie popełniła żadnego poważnego przestępstwa w jakiejkolwiek jurysdykcji, które można uznać za nieodpowiednie do zarządzania spółką notowaną na giełdzie. Emitent zapewnia utrzymanie odpowiednio wykwalifikowanego kierownictwa podczas notowań i brak zmian w kierownictwie przez okres dwunastu miesięcy po notowaniu z innych przyczyn niż poważne przestępstwo, które można uznać za naruszające integralność lub nieodpowiednie do zarządzania spółką notowaną na giełdzie firma. Emitent musi mieć co najmniej jedną trzecią zarządu jako dyrektorzy niewykonawczy. | Emitent musi mieć co najmniej pięciu dyrektorów, w tym co najmniej jedną trzecią członków zarządu jako dyrektorów niewykonawczych na dzień złożenia wniosku i przez okres co najmniej dwóch lat przed datą złożenia wniosku: Wszelkie wnioski na mocy prawa upadłościowego lub niewypłacalności w dowolnej jurysdykcji w toku lub groźby przeciwko dyrektorowi (w przypadku osób fizycznych) lub wszelkie wnioski w sprawie likwidacji w toku lub w stosunku do niego grożące (w przypadku organów korporacyjnych). Żadnego postępowania karnego, w którym dyrektor został skazany za oszustwo lub przestępstwo, ani nie może być przedmiotem toczącego się postępowania karnego ani żadnego innego przestępstwa lub działania w Kenii lub poza nią. Był przedmiotem jakiegokolwiek orzeczenia sądu właściwej jurysdykcji lub dowolnego organu rządowego w dowolnej jurysdykcji, które na stałe lub tymczasowo zabrania takiemu dyrektorowi działania jako doradca inwestycyjny lub jako dyrektor lub pracownik maklera giełdowego, dealera lub jakiejkolwiek instytucji świadczącej usługi finansowe lub angażowanie się w jakąkolwiek praktykę biznesową lub działalność w tej jurysdykcji. Dyrektorzy i kadra kierownicza wyższego szczebla wnioskodawcy muszą wspólnie posiadać odpowiednią wiedzę fachową i doświadczenie w zakresie zarządzania i zarządzania wnioskodawcą i jego działalnością. Szczegóły takiej wiedzy fachowej i doświadczenia muszą zostać ujawnione w każdym wykazie sporządzonym przez wnioskodawcę. „Odpowiednia wiedza i doświadczenie oznacza co najmniej roczne doświadczenie w działalności gospodarczej wnioskodawcy lub, w przypadku braku wcześniejszego dorobku wnioskodawcy, doświadczenie w podobnej branży”. Jedna trzecia dyrektorów musi ukończyć Directors Induction Program (DIP) przed wejściem na giełdę, a pozostali muszą ukończyć to samo w ciągu sześciu miesięcy po wejściu na giełdę. Emitent zapewnia utrzymanie wykwalifikowanego kierownictwa w trakcie notowania i brak zmian w kierownictwie przez okres dwunastu miesięcy po wejściu na giełdę z innych powodów niż poważne przestępstwo, które można uznać za naruszające integralność lub niewłaściwe zarządzanie spółką giełdową . | |
Polityka dywidendowa | Emitent musi mieć jasną przyszłą politykę dywidendową. | N / A | |
Osiągnięcia, rentowność i perspektywy na przyszłość | Emitent musi wykazywać zyski po opodatkowaniu przypadające akcjonariuszom w co najmniej trzech z pięciu ostatnich zakończonych okresów rozliczeniowych do dnia oferty. | Emitent musi istnieć w tej samej branży od co najmniej dwóch lat, z czego jeden rok powinien odzwierciedlać zysk z dobrym potencjałem wzrostu. | N / A |
Wypłacalność i adekwatność kapitału obrotowego | Emitent nie powinien być niewypłacalny. Emitent powinien posiadać odpowiedni kapitał obrotowy. | Emitent nie powinien być niewypłacalny. Emitent powinien posiadać odpowiedni kapitał obrotowy. Dyrektorzy Emitenta będą wydawać opinię o adekwatności kapitału obrotowego przez co najmniej dwanaście miesięcy bezpośrednio po ofercie akcji, a biegli rewidenci emitenta potwierdzą na piśmie adekwatność tego kapitału. | |
Podziel się strukturą własności | Po przeprowadzeniu publicznej oferty akcji lub bezpośrednio przed notowaniem w przypadku wprowadzenia, co najmniej dwadzieścia pięć procent akcji musi znajdować się w posiadaniu nie mniej niż tysiąca akcjonariuszy, nie licząc pracowników emitenta. W przypadku notowania przez wprowadzenie, emitent zapewni, aby dotychczasowi akcjonariusze, osoby stowarzyszone lub inna grupa akcjonariuszy kontrolujących, mająca wpływ na zarząd, zobowiązały się do niezbywania posiadanych akcji przed upływem dwudziestomiesięcznego okresu cztery miesiące po wejściu na giełdę i takie zobowiązanie zostanie ujawnione w Memorandum Informacyjnym. | Po przeprowadzeniu oferty publicznej lub bezpośrednio przed notowaniem w przypadku wprowadzenia, co najmniej dwadzieścia procent akcji musi znajdować się w posiadaniu nie mniej niż stu akcjonariuszy, z wyłączeniem pracowników emitenta lub członków rodzin akcjonariuszy większościowych. Żaden inwestor nie może posiadać więcej niż trzy procent dwudziestoprocentowego pakietu akcji. Emitent musi zapewnić, aby dotychczasowi akcjonariusze, osoby powiązane lub inna grupa akcjonariuszy kontrolujących, mająca wpływ na zarząd, zobowiązały się przed Urzędem do niesprzedawania posiadanych akcji przed upływem dwudziestu czterech miesięcy od dnia notowania, a takie zobowiązanie zostanie ujawnione w Memorandum Informacyjnym. | Emitent musi zapewnić co najmniej piętnaście procent wyemitowanych akcji (z wyłączeniem akcji będących w posiadaniu akcjonariusza kontrolującego lub osób z nim powiązanych lub działających w porozumieniu lub wyższej kadry zarządzającej spółki) dostępnych w publicznym obrocie. Emitent przestaje być dopuszczony do notowań po upływie trzech miesięcy od dnia notowania, jeżeli papiery wartościowe dostępne w publicznym obrocie znajdują się w posiadaniu mniej niż dwudziestu pięciu akcjonariuszy (z wyłączeniem posiadanych przez akcjonariusza kontrolującego lub osoby powiązane lub działających w porozumieniu z nim lub starszych menedżerów firmy). Emitent musi zapewnić, aby dotychczasowi akcjonariusze, osoby powiązane lub inna grupa akcjonariuszy kontrolujących, mająca wpływ na zarządzanie, zobowiązała się na warunkach uzgodnionych z Urzędem i Giełdą Papierów Wartościowych do ograniczenia sprzedaży części lub całości posiadanych akcji przed upływem terminu upływie dwudziestu czterech miesięcy od notowania i takie zobowiązanie zostanie ujawnione w oświadczeniu o notowaniu. |
Akcje notowane do unieruchomienia | N / A | N / A | Wszystkie wyemitowane akcje muszą być zdeponowane w centralnym depozycie utworzonym na mocy ustawy o centralnych depozytach z 2000 r. (nr 4 z 2000 r.). |
Nominowany doradca | N / A | N / A | Emitent musi wyznaczyć Nominowanego Doradcę na podstawie pisemnej umowy i musi zapewnić stałe posiadanie Nominowanego Doradcy. |
Wyjątek od przepisów dotyczących notowań
Przepisy dotyczące notowań nie mają zastosowania do:
za. Rząd Kenii
Papiery wartościowe emitowane przez rząd Kenii lub w jego imieniu lub osobę prawną ustanowioną na mocy dowolnego pisemnego prawa w Kenii innego niż ustawa o spółkach
b. Oferty prywatne
Dla celów niniejszego Regulaminu ofertę papierów wartościowych uważa się za ofertę prywatną i odpowiednio nie uważa się za ofertę publiczną w Kenii, jeżeli w zakresie, w jakim oferta jest skierowana do osób w Kenii na następujących warunkach ( Rep. 21. (1)):
- Papiery wartościowe oferowane są nie więcej niż stu osobom.
- Papiery wartościowe są oferowane członkom klubu lub stowarzyszenia (niezależnie od tego, czy mają osobowość prawną), i można zasadnie uznać, że członkowie mają wspólny interes między sobą oraz z klubem lub stowarzyszeniem w sprawach klubu lub stowarzyszenia oraz w tym, w jaki sposób ma być dokonane z wpływów z oferty.
- Papiery wartościowe są oferowane ograniczonemu kręgowi osób, co do których oferent zasadnie uważa, że posiadają wystarczającą wiedzę, aby zrozumieć ryzyko związane z przyjęciem oferty.
- Papiery wartościowe należą do spółki prywatnej i są oferowane przez tę spółkę:
- Członkowie lub pracownicy firmy.
- Członkowie rodzin takich członków lub pracowników. Członkami rodziny osoby są jej mąż lub żona, wdowa lub wdowiec oraz dzieci (w tym pasierbowie) i ich zstępni, a także każdy powiernik (działający w takim charakterze) trustu, którego głównym beneficjentem jest osoba lub siebie lub któregokolwiek z tych krewnych.
- Papiery wartościowe są oferowane ograniczonemu kręgowi osób, co do których oferent zasadnie uważa, że posiadają wystarczającą wiedzę, aby zrozumieć ryzyko związane z przyjęciem oferty.
- Minimalna subskrypcja papierów wartościowych na wnioskodawcę wynosi nie mniej niż sto tysięcy szylingów kenijskich (100,000 XNUMX Ksh).
Dalsze obowiązki
- Każdy emitent, którego papiery wartościowe zostały zaoferowane publicznie, jest zobowiązany do przestrzegania stałych zobowiązań określonych w Piątym Załączniku w odniesieniu do odpowiedniego segmentu rynku (reg. 19 ust. 1).
- W związku z ciągłym obowiązkiem ujawniania informacji emitent niezwłocznie podaje do wiadomości publicznej informacje, co do których można zasadnie oczekiwać, że będą miały istotny wpływ na aktywność rynkową w zakresie cen jego papierów wartościowych (Reg 19 ust. 2).
- Informacje podlegające ujawnieniu na mocy niniejszego Regulaminu zostaną podane do wiadomości publicznej w ciągu dwudziestu czterech godzin od zdarzenia, jednocześnie do Urzędu, giełdy papierów wartościowych, na której notowane są papiery wartościowe emitenta, jeżeli ma to zastosowanie, oraz do publicznej wiadomości w godzinach niehandlowych właściwy segment rynku (Reg 19. (3)).
Zachęty polityczne i podatkowe dla rynków kapitałowych
- Zniesienie opłaty skarbowej należnej od kapitału zakładowego lub podwyższenia kapitału zakładowego spółki notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nairobi. (2007).
- Koszty prawne i inne koszty uboczne związane z wprowadzeniem akcji (gdy spółka notuje swoje akcje bez pozyskiwania kapitału) podlegają odliczeniu od podatku dochodowego od osób prawnych. (2006).
- Od 1 stycznia 2003 r. nowo notowane spółki płacą niższy podatek dochodowy od osób prawnych w wysokości 25% (tj. o 5 punktów procentowych niższy niż standardowy podatek od osób prawnych w wysokości 30%) przez okres 5 lat od ich debiutu. Nowe przepisy mają zastosowanie do spółek, których co najmniej 30% wyemitowanego kapitału zakładowego jest upubliczniane. (2002).
- Nowy i rozszerzony kapitał zakładowy spółek notowanych na giełdzie lub ubiegających się o zwolnienie z opłaty skarbowej. (2000/2001).
- Obniżenie podatku potrącanego u źródła od dochodów z tytułu dywidend pochodzących z inwestycji w notowane papiery wartościowe dla inwestorów krajowych i zagranicznych. Zagraniczne 10%; Lokalnie 10% do 7.5% do 5%. (1995/96/97).
- Zwolnienie z opłaty skarbowej i podatku od wartości dodanej w przypadku przeniesienia notowanych papierów wartościowych. (1995).
- Koszty IPO zostały odliczone od podatku. (1995).
Powody, dla których firmy decydują się nie być notowane na NSE
Przez lata widzieliśmy tylko kilka ofert akcji na NSE, co można przypisać:
- Długi i żmudny proces tworzenia listy: Przedsiębiorstwa miały trudności z notowaniem na NSE ze względu na długi i żmudny proces notowania na giełdzie.
- Poniesione koszty: Koszty związane z pierwszym notowaniem obejmują między innymi opłatę za pierwsze notowanie i płatności na rzecz wszystkich doradców transakcyjnych, które są w dużej mierze brane pod uwagę przez firmę przed podjęciem decyzji o kontynuacji. Czasami koszty te mogą być zbyt wysokie, zwłaszcza dla mniejszych firm.
- Obszerne regulacje i kontrola: Niektóre spółki nienotowane na giełdzie unikają notowania na giełdzie ze względu na surowe otoczenie regulacyjne, szeroko zakrojoną kontrolę i proces należytej staranności oraz stopień przejrzystości i ładu korporacyjnego, których muszą przestrzegać spółki giełdowe. Dotyczy to głównie mniejszych firm, które są w większości własnością rodzinną i są zarządzane.