Kótovanie spoločnosti v Keni zahŕňa umiestnenie akcií na Nairobi Securities Exchange (NSE). Na rozdiel od všeobecného vnímania, kótovanie akcií na NSE nie vždy zahŕňa predaj akcií s cieľom získať kapitál, ale môže sa to urobiť na zlepšenie správy a riadenia spoločnosti, pretože prináša vyššiu úroveň kontroly, a preto sa vyžaduje vyššia úroveň dodržiavania predpisov. Predaj akcií na zvýšenie kapitálu sa označuje ako počiatočná verejná ponuka (IPO), suma získaná z emisie je známa vopred a ak sa na trhu nehľadá žiadny kapitál, označuje sa ako kótovanie na úvod.
Dôvody, prečo sa spoločnosti rozhodnú byť kótované na NSE
Existuje mnoho dôvodov, prečo sa spoločnosť môže rozhodnúť kótovať na burze cenných papierov v Nairobi, okrem získavania kapitálu, medzi ktoré patria:
- Získanie prístupu na kapitálové trhy v budúcnosti: Kapitálové trhy ponúkajú firmám pripravenú formu financovania, ktorá im umožňuje pustiť sa do plánov rastu a expanzie alebo ľahšie financovať svoj prevádzkový kapitál.
- Pre zistenie ceny akcií: Kótovanie umožní obchodovať s akciami spoločnosti na oficiálnej burze cenných papierov, pričom cena je určená trhovým dopytom a silami ponuky. To umožní vytvoriť trhovo určené ocenenie spoločnosti.
- Zvýšiť transparentnosť a zverejňovanie informácií pre verejnosť: Keď spoločnosť kótuje, podlieha regulácii, a preto sa od nej bude vyžadovať, aby investorskej verejnosti zverejnila určité užitočné informácie.
- Zlepšenie postupov správy a riadenia spoločností: Od kótovaných spoločností sa očakáva, že budú dodržiavať postupy správy a riadenia spoločností, ako to predpisuje nariadenie.
- Zlepšenie imidžu spoločnosti: Kótované spoločnosti sú verejnosti zvyčajne dobre známe a vnímajú sa ako transparentnejšie a dôveryhodnejšie, pretože prešli náročnými testami regulátora. To poslúži na zvýšenie dôvery v spoločnosť a otvorenie dverí pre množstvo príležitostí, ktoré môže preskúmať.
- Zabezpečiť existujúcim akcionárom likviditu ich akcií: Akonáhle sú akcie spoločnosti kótované na burze, akcionári majú možnosť odovzdať svoje akcie podľa vôle investorskej verejnosti na kapitálových trhoch.
- Uľahčite jej krížové kótovanie na iných burzách: Keď už spoločnosť úspešne kótuje na jednej burze, má sa za to, že už prešla procesom kontroly a due diligence a raz prešla celým procesom kótovania, teda proces zalistovania na inej burze bude menej únavný.
Segmenty trhu NSE, v ktorých sú spoločnosti kótované
Trh NSE rástol od svojho založenia v roku 1954. Posledným vývojom je operacionalizácia GEMS, zavedenie obchodovania s derivátmi, REIT a fondy obchodované na burze. V roku 2001 bol NSE rozdelený do troch trhových segmentov podľa typu investície a typu triedy aktív a v roku 2013 bol zavedený štvrtý segment, ktorý mal malým a stredným podnikom poskytnúť príležitosť na prístup na kapitálové trhy a rozvoj ich podnikania.
a. Hlavný segment investičných trhov (MIMS)
Toto je hlavný segment NSE, kde je kótovaná väčšina spoločností. Je vhodný pre väčšie spoločnosti, ktoré pôsobili už dlhšie obdobie, pretože vyžaduje predloženie najmenej 5-ročných auditovaných finančných prostriedkov, z ktorých 3 by mali byť ziskové roky; Plne splatený kmeňový kapitál v hodnote 50 miliónov Ksh a aktíva v hodnote 100 miliónov Ksh.
b. Segment alternatívnych investičných trhov (AIMS)
Tento segment trhu je vhodnejší pre stredne veľké spoločnosti, ktoré majú v čase kótovania na burze najmenej 20 miliónov Ksh aktív a 20 miliónov Ksh úplne splateného základného imania.
c. Segment trhu cenných papierov s pevným výnosom (FISMS)
Tento segment bol navrhnutý tak, aby zahŕňal kótovanie cenných papierov a obchodovanie na sekundárnom trhu s cennými papiermi s pevným výnosom, najmä podnikovými a štátnymi dlhopismi.
d. Segment trhu s rastúcimi podnikmi (GEMS)
Systém GEMS bol zavedený s cieľom poskytnúť regulovanú platformu, na základe ktorej by malé a stredné podniky mohli získať prístup k lacnejším fondom kapitálového trhu a využívať výhody regulačného prostredia, ktoré s ním prichádza, a podporovať správu a transparentnosť spoločností. Jeho požiadavky boli menej prísne, aby vyhovovali menším rastovým spoločnostiam. Požiadavky, ako napríklad minimálna hodnota majetku spoločnosti a požadovaná ziskovosť, predkladanie kontrolovaných účtov za rok, ktorý predchádza roku kótovania, a minimálne 10 miliónov Ksh v splatené základné imanie.
Spôsoby, akými sa spoločnosti môžu dostať na zoznam rôznych segmentov trhu
Tu je súhrn spôsobov, akými sa spoločnosti môžu dostať na zoznam v rôznych segmentoch trhu.
a. Počiatočná verejná ponuka (IPO)
Toto je najbežnejší typ kótovania a ten, ktorý je obyčajne nesprávne vyložený ako jediný spôsob, akým môže spoločnosť kótovať na burze. IPO zahŕňa spoločnosť, ktorá pri kótovaní na vybranej burze cenných papierov vydáva nové akcie, čoho výsledkom bude nový súbor akcionárov od verejnosti, ktorí tieto akcie kupujú za určenú cenu akcie, a teda spoločnosť, ktorá získava kapitál z tejto akcie.
b. Výpis podľa úvodu
K tomuto typu kótovania dochádza, keď spoločnosť prevezme svoje existujúce akcie a uvedie ich na burze. Vzhľadom na to, že uvedená spoločnosť kótuje akcie, ktoré už boli v plnej miere splatené, cieľom kótovania na úvod nie je okamžité navýšenie kapitálu, ale možnosť tak urobiť neskôr, keď spoločnosť potrebuje kapitál. Poskytuje spoločnosti iba regulované prostredie, v ktorom môže pôsobiť, a platformu na obchodovanie s verejnými investormi na kapitálových trhoch.
c. Cross-výpis
K tomu dôjde, keď sa spoločnosť, ktorá je už kótovaná na jednej burze cenných papierov, rozhodne kótovať na inej burze cenných papierov, aby mala väčší prístup k kapitálu z rôznych jurisdikcií a rôznych investorov.
d. Reverzný zoznam
Toto je zriedkavá forma stratégie kótovania, pri ktorej spoločnosť, ktorá nie je kótovaná na burze, nakupuje kótovanú spoločnosť a na základe tejto transakcie sa automaticky kótuje. Je bežné, že spoločnosť, ktorá chce mať prístup na kapitálové trhy, sa chce vyhnúť časom a nákladom vynaloženým na pravidelné kótovanie.
Schválenie zaradenia do zoznamu
Úrad pre kapitálové trhy udeľuje súhlas na kótovanie všetkých verejných ponúk a kótovanie cenných papierov na akejkoľvek burze cenných papierov v Keni. Burza cenných papierov môže schváliť kótovanie cenného papiera v segmente rastúceho podnikového trhu, ak sa toto zabezpečenie neposkytuje verejnosti a kótovanie je len na úvod.
Dôležité informácie pred zaradením do zoznamu
Tu sú úvahy, ktoré je potrebné zvážiť pred zaradením do zoznamu.
a. Vymenovanie poradcu pre transakcie alebo vymenovaného poradcu
- Každá spoločnosť, ktorá navrhuje ponúkať svoje cenné papiere verejnosti alebo časti verejnosti, je povinná vymenovať poradcu pre transakcie, ktorý bude zodpovedný za to, že ponuka cenných papierov bude vykonaná v súlade so zákonom a nariadeniami vydanými podľa tohto zákona (Nariadenie 5A. (1)).
- Emitent, ktorý chce byť kótovaný na trhovom segmente rastúceho podniku, je povinný menovať Nominovaného poradcu písomnou zmluvou a musí zabezpečiť, aby mal Nominovaného poradcu vždy. Od menovaného poradcu sa očakáva, že bude radiť a usmerňovať emitenta pri uplatňovaní požiadaviek na kótovanie segmentu Growth Enterprise Market Segment a riadiť predkladanie vyhlásenia o kótovaní a všetkej ďalšej dokumentácie na burzu cenných papierov a pred predložením zabezpečiť jej úplnosť a správnosť. (Reg. 10A. (1)).
b. Aspekty správy a riadenia spoločností
- Spoločnosť musí mať aspoň tretinu predstavenstva ako nevýkonných riaditeľov.
- Spoločnosť by mala zriadiť výbor pre audit v súlade s usmerneniami o správe a riadení vydanými Úradom pre kapitálové trhy.
- Predseda spoločnosti nesmie zastávať takúto funkciu vo viac ako dvoch kótovaných spoločnostiach súčasne, aby sa zabezpečila efektívna účasť v predstavenstve.
- Finančný riaditeľ a vedúci účtovníctva sú členmi Inštitútu certifikovaných účtovníkov zriadeného podľa zákona o účtovníctve.
- Tajomník spoločnosti každého emitenta musí byť členom Inštitútu certifikovaných verejných tajomníkov Kene zriadeného podľa zákona o certifikovaných verejných tajomníkoch Kene.
- Audítor spoločnosti by mal byť členom Inštitútu certifikovanej verejnosti.
- účtovníkov a musia dodržiavať Medzinárodné audítorské štandardy.
c. Ďalšie úvahy týkajúce sa predbežného zoznamu
- Spoločnosť by mala preskúmať memorandum a stanovy, aby ich zosúladili s usmerneniami o postupoch správy a riadenia spoločností kótovaných na burze v Keni, ako to stanovuje zákon o kapitálových trhoch.
- Spoločnosť by mala mať obchodný register, ktorý bude viesť register akcionárov spoločnosti.
- Stanovy spoločnosti musia byť upravené tak, aby boli v súlade s (prevádzkovým) poriadkom centrálneho depozitára a zákonom o centrálnych depozitároch z roku 2000, pokiaľ ide o ustanovenia týkajúce sa imobilizovaných cenných papierov.
d. Ďalšie informácie o zozname (uplatniteľné na všetky segmenty trhu)
- Totožnosť riaditeľov, vrcholového manažmentu a poradcov (tj osôb zodpovedných za zverejnené informácie).
- Ponúknite štatistiku a očakávaný harmonogram.
- Informácie o emitentovi.
- Prevádzkový a finančný prehľad a prospekt (aktuálny vývoj a vyhliadky skupiny).
- Riaditelia a zamestnanci.
- Hlavní akcionári a transakcie so spriaznenými stranami.
- Finančné informácie.
- Ponuka a zoznam.
- Dodávateľov.
Požiadavky na verejnú ponuku akcií a kótovanie
Požiadavka | Kritériá pre hlavný segment investičného trhu | Kritériá pre segment trhu alternatívnych investícií | Kritériá pre rastúci segment trhu s podnikmi |
Stav spoločnosti | Verejná spoločnosť s ručením obmedzeným na akcie a registrovaná podľa zákona o obchodných spoločnostiach (kapitola 486 zákonov Kene). | ||
Základné imanie | Minimálny povolený vydaný a úplne splatený kmeňový akciový kapitál vo výške päťdesiat miliónov šilingov. | Minimálny povolený vydaný a úplne splatený kmeňový akciový kapitál vo výške dvadsať miliónov šilingov. | Emitent musí mať povolený a úplne splatený kmeňový akciový kapitál vo výške minimálne desať miliónov šilingov; a emitent musí mať v emisii najmenej stotisíc akcií. |
Čisté aktíva | Čisté aktíva bezprostredne pred verejnou ponukou alebo kótovaním akcií by nemali byť nižšie ako sto miliónov šilingov. | Čisté aktíva bezprostredne pred verejnou ponukou alebo kótovaním akcií by nemali byť nižšie ako dvadsať miliónov šilingov. | N / A |
Bezplatná prevoditeľnosť akcií | Akcie, ktoré sa majú kótovať, sú voľne prevoditeľné a nepodliehajú žiadnym obmedzeniam obchodovateľnosti ani akýmkoľvek právam, ktoré by im bránili. | ||
Dostupnosť a spoľahlivosť finančných záznamov | Emitent musí mať overenú účtovnú závierku v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS) za účtovné obdobie končiace dňom nie viac ako štyri mesiace pred navrhovaným dátumom ponuky alebo kótovania pre emitentov, ktorých cenné papiere nie sú kótované na burze cenných papierov. , a šesť mesiacov pre emitentov, ktorých cenné papiere sú kótované na burze cenných papierov. Emitent musí mať zostavenú účtovnú závierku za posledné účtovné obdobie na základe nepretržitého pokračovania v činnosti a audítorská správa nesmie obsahovať žiadne zdôraznenie skutočnosti alebo výhrady v tejto súvislosti. | N / A | |
Kompetencia a vhodnosť riaditeľov a manažmentu | Emitent nesmie ku dňu podania žiadosti porušiť žiadnu zo svojich úverových podmienok, najmä pokiaľ ide o maximálnu dlhovú kapacitu. Ku dňu podania prihlášky a počas obdobia najmenej dvoch rokov pred dátumom podania prihlášky žiadny riaditeľ emitenta nesmie mať v žiadnej jurisdikcii prejednávanú alebo hroziacu žiadosť podľa zákona o konkurze alebo platobnej neschopnosti voči ktorémukoľvek riaditeľovi (pre jednotlivcov) , alebo akýkoľvek návrh na likvidáciu, ktorý prebieha alebo mu hrozí (pre právnické osoby) – akékoľvek trestné konanie, v ktorom bol riaditeľ odsúdený za podvod alebo akýkoľvek trestný čin, ani nebol označený za subjekt prebiehajúceho trestného konania, alebo akýkoľvek iný trestný čin alebo konanie v Keni alebo mimo nej; alebo bol predmetom akéhokoľvek rozhodnutia súdu príslušnej jurisdikcie alebo akéhokoľvek vládneho orgánu v akejkoľvek jurisdikcii, ktoré trvalo alebo dočasne zakazuje takémuto riaditeľovi konať ako investičný poradca alebo ako riaditeľ alebo zamestnanec obchodníka s cennými papiermi, obchodníka alebo akejkoľvek finančnej služby inštitúcii alebo zapojenie sa do akéhokoľvek druhu obchodnej praxe alebo činnosti v danej jurisdikcii. Emitent musí mať vhodný vrcholový manažment s relevantnými skúsenosťami aspoň jeden rok pred kótovaním, pričom žiadny z nich sa v žiadnej jurisdikcii nedopustil závažného trestného činu, ktorý by sa mohol považovať za nevhodný pre riadenie kótovanej spoločnosti. Emitent zabezpečí, aby si počas kótovania zachoval vhodne kvalifikovaný manažment a počas obdobia dvanástich mesiacov po kótovaní nedošlo k žiadnej zmene manažmentu z iného dôvodu, ako z dôvodu závažného priestupku, ktorý možno považovať za zásah do integrity alebo nevhodný pre riadenie kótovaného. spoločnosti. Emitent musí mať aspoň tretinu členov predstavenstva ako nevýkonných riaditeľov. | Emitent musí mať najmenej päť riaditeľov, pričom najmenej tretina rady ako nevýkonní riaditelia k dátumu podania žiadosti a po dobu najmenej dvoch rokov predo dňom podania žiadosti: Akákoľvek petícia podľa zákonov o konkurze alebo platobnej neschopnosti v akejkoľvek jurisdikcii, ktorá prebieha alebo hrozí ktorémukoľvek riaditeľovi (v prípade fyzických osôb), alebo akákoľvek žiadosť o likvidáciu, ktorá je v konaní pred ním alebo mu hrozí (pre právnické osoby). Akékoľvek trestné konanie, v ktorom bol riaditeľ usvedčený z podvodu alebo akéhokoľvek trestného činu, ani nebol menovaný predmetom prebiehajúceho trestného konania alebo akéhokoľvek iného trestného činu alebo konania v Keni alebo mimo nej. bol predmetom akéhokoľvek rozhodnutia súdu príslušnej jurisdikcie alebo akéhokoľvek vládneho orgánu v akejkoľvek jurisdikcii, ktoré trvalo alebo dočasne zakazuje takémuto riaditeľovi konať ako investičný poradca alebo ako riaditeľ alebo zamestnanec obchodníka s cennými papiermi, dílera alebo akejkoľvek inštitúcie poskytujúcej finančné služby alebo zapojenie sa do akéhokoľvek druhu obchodnej praxe alebo činnosti v danej jurisdikcii. Riaditelia a vrcholový manažment žiadateľa musia mať spoločne primerané odborné znalosti a skúsenosti v oblasti správy a riadenia žiadateľa a jeho podnikania. Podrobnosti o takejto odbornosti a skúsenostiach musia byť uvedené vo všetkých prospektoch zostavených žiadateľom. „Primeraná odbornosť a prax znamená aspoň ročnú prax v podnikaní žiadateľa, alebo ak žiadateľ nemá predchádzajúce skúsenosti, prax v podobnej oblasti podnikania“. Jedna tretina riaditeľov musí pred kótovaním dokončiť program riaditeľov (DIP) a zvyšok ho musí dokončiť do šiestich mesiacov po kótovaní. Emitent zabezpečí nepretržité zachovanie kvalifikovaného manažmentu počas kótovania a žiadnu zmenu manažmentu počas obdobia dvanástich mesiacov po kótovaní z iného dôvodu ako z dôvodu závažného priestupku, ktorý možno považovať za narušujúci integritu alebo nevhodný pre riadenie kótovanej spoločnosti. . | |
Dividendová politika | Emitent musí mať jasnú budúcu dividendovú politiku. | N / A | |
Výsledky, ziskovosť a vyhliadky do budúcnosti | Emitent musí vykázať zisk po zdanení akcionárom aspoň v troch z posledných piatich ukončených účtovných období ku dňu ponuky. | Emitent musí existovať v rovnakej oblasti podnikania minimálne dva roky, z ktorých jeden by mal odrážať zisk s dobrým potenciálom rastu. | N / A |
Solventnosť a primeranosť prevádzkového kapitálu | Emitent by nemal byť platobne neschopný. Emitent by mal mať primeraný prevádzkový kapitál. | Emitent by nemal byť platobne neschopný. Emitent by mal mať primeraný prevádzkový kapitál. Riaditelia Emitenta vyjadria stanovisko k primeranosti prevádzkového kapitálu počas najmenej dvanástich mesiacov bezprostredne po ponuke akcií a audítori emitenta písomne potvrdia primeranosť tohto kapitálu. | |
Zdieľajte vlastnícku štruktúru | Po verejnej ponuke akcií alebo bezprostredne pred kótovaním v prípade uvedenia na trh musí najmenej dvadsaťpäť percent akcií vlastniť najmenej tisíc akcionárov s výnimkou zamestnancov emitenta. V prípade kótovania na úvod emitent zabezpečí, aby sa doterajší akcionári, pridružené osoby alebo taká iná skupina ovládajúcich akcionárov, ktorí majú vplyv na riadenie, zaviazali, že svoj podiel nepredá pred uplynutím lehoty XNUMX rokov. štyri mesiace po kótovaní a takýto záväzok sa zverejní v Informačnom memorande. | Po verejnej ponuke akcií alebo bezprostredne pred kótovaním v prípade uvedenia akcií musí najmenej dvadsať percent akcií vlastniť najmenej sto akcionárov s výnimkou zamestnancov emitenta alebo rodinných príslušníkov ovládajúcich akcionárov. Žiadny investor nesmie vlastniť viac ako tri percentá z dvadsaťpercentného podielu. Emitent musí zabezpečiť, aby sa existujúci akcionári, pridružené osoby alebo taká iná skupina ovládajúcich akcionárov, ktorí majú vplyv na riadenie, zaviazali úradu, že nepredá svoj podiel pred uplynutím obdobia dvadsiatich štyroch mesiacov od kótovania a takéto podniku sa zverejní v Informačnom memorande. | Emitent musí zabezpečiť, aby aspoň pätnásť percent vydaných akcií (okrem akcií, ktoré vlastní majoritný akcionár alebo osoby s ním spojené alebo konajúce v zhode, alebo senior manažéri spoločnosti) bolo dostupných na obchodovanie verejnosti. Emitent prestane byť spôsobilý na kótovanie po uplynutí troch mesiacov od dátumu kótovania, ak cenné papiere dostupné na verejné obchodovanie vlastní menej ako dvadsaťpäť akcionárov (okrem tých, ktoré sú v držbe majoritného akcionára alebo osôb spojených, resp. v zhode s ním alebo senior manažérmi spoločnosti). Emitent musí zabezpečiť, aby existujúci akcionári, pridružené osoby alebo taká iná skupina ovládajúcich akcionárov, ktorí majú vplyv na riadenie, sa zaviazali za podmienok dohodnutých pre úrad a burzu cenných papierov, že obmedzia predaj časti alebo celého ich podielu pred uplynie dvadsaťštyri mesiacov po kótovaní a takýto záväzok sa zverejní vo vyhlásení o kótovaní. |
Kótované akcie majú byť imobilizované | N / A | N / A | Všetky vydané akcie musia byť uložené u centrálneho depozitára zriadeného podľa zákona o centrálnych depozitároch z roku 2000 (č. 4 z roku 2000). |
Nominovaný poradca | N / A | N / A | Emitent musí menovať Nominovaného poradcu v zmysle písomnej zmluvy a musí zabezpečiť, aby mal Nominovaného poradcu vždy. |
Výnimka zo zoznamu
Nariadenia o kótovaní sa nevzťahujú na:
a. Vláda Kene
Cenné papiere emitované vládou Kene alebo v jej mene alebo právnickou osobou založenou podľa iného písaného zákona v Keni, ako je zákon o obchodných spoločnostiach.
b. Súkromné ponuky
Na účely týchto pravidiel sa ponuka cenných papierov považuje za súkromnú ponuku, a preto sa nepovažuje za ponuku pre verejnosť v Keni, ak v rozsahu, v akom je ponuka uskutočnená osobám v Keni za nasledujúcich podmienok ( Nariadenie 21. (1)):
- Cenné papiere sú ponúkané nie viac ako sto osobám.
- Cenné papiere sú ponúkané členom klubu alebo asociácie (bez ohľadu na to, či je alebo nie je zapísaná do obchodného registra) a členovia môžu byť odôvodnene považovaní za členov, ktorí majú medzi sebou navzájom as klubom alebo asociáciou spoločný záujem na záležitostiach klubu alebo asociácie a v čom sa má uskutočniť s výnosom z ponuky.
- Cenné papiere sú ponúkané obmedzenému okruhu osôb, o ktorých sa navrhovateľ dôvodne domnieva, že sú dostatočne informované na to, aby pochopili riziká spojené s prijatím ponuky.
- Cenné papiere sú súkromnej spoločnosti a táto spoločnosť ich ponúka:
- Členovia alebo zamestnanci spoločnosti.
- Rodinní príslušníci takýchto členov alebo zamestnancov. Rodinnými príslušníkmi osoby sú manžel alebo manželka, vdova alebo vdovec a deti (vrátane nevlastných detí) a ich potomkovia a každý správca (konajúci vo svojej funkcii) zvereneckého majetku, ktorého hlavným príjemcom je samotná osoba alebo seba alebo kohokoľvek z týchto príbuzných.
- Cenné papiere sú ponúkané obmedzenému okruhu osôb, o ktorých sa navrhovateľ dôvodne domnieva, že sú dostatočne informované na to, aby pochopili riziká spojené s prijatím ponuky.
- Minimálny úpis cenných papierov na jedného žiadateľa nie je nižší ako stotisíc kenských šilingov (100,000 XNUMX Ksh).
Pretrvávajúce povinnosti
- Každý emitent, ktorého cenné papiere boli verejne ponúknuté, je povinný dodržiavať pokračujúce povinnosti uvedené v Piatej prílohe vzhľadom na príslušný trhový segment (Nariadenie 19. (1)).
- V súvislosti s pretrvávajúcou povinnosťou zverejňovať informácie emitent bezodkladne zverejní informácie, o ktorých možno odôvodnene očakávať, že budú mať významný vplyv na trhovú aktivitu v cenách jeho cenných papierov (Nariadenie 19 ods. 2).
- Informácie, ktoré sa majú zverejniť podľa týchto Predpisov, sa zverejnia do dvadsiatich štyroch hodín od udalosti súčasne Úradu, prípadne burze cenných papierov, na ktorej sú cenné papiere emitenta kótované, a verejnosti počas hodín mimo obchodovania príslušný trhový segment (nariadenie 19. (3)).
Politické a daňové stimuly pre kapitálové trhy
- Zrušenie kolkovného splatného zo základného imania alebo zvýšenie základného imania spoločnosti kótovanej na burze cenných papierov v Nairobi. (2007).
- Právne náklady a iné vedľajšie náklady súvisiace so zavedením akcií (keď spoločnosť kótuje svoj podiel bez navýšenia kapitálu) sú odpočítateľné od dane z príjmov právnických osôb. (2006).
- S účinnosťou od 1. januára 2003 platia novokótované spoločnosti nižšiu daň z príjmu právnických osôb vo výške 25 % (tj o 5 percentuálnych bodov nižšiu ako štandardná daň z príjmu právnických osôb vo výške 30 %) počas obdobia 5 rokov od ich kótovania. Nová legislatíva sa vzťahuje na spoločnosti, s ktorými verejne obchoduje aspoň 30 % svojho vydaného základného imania. (2002).
- Nový a rozšírený akciový kapitál kótovanými spoločnosťami alebo spoločnosťami, ktoré žiadajú o kótovanie oslobodené od kolkovného. (2000/2001).
- Zníženie zrážkovej dane na dividendový príjem z investície do kótovaných cenných papierov pre domácich aj zahraničných investorov. Zahraničné 10 %; Miestne 10 % až 7.5 % až 5 %. (1995/96/97).
- Oslobodenie od kolkovného a dane z pridanej hodnoty pri prevode kótovaných cenných papierov. (1995).
- Náklady na IPO boli daňovo uznateľné. (1995).
Dôvody, prečo sa spoločnosti rozhodli nezaradiť sa na NSE
V priebehu rokov sme na NSE videli len niekoľko kótovaných akcií, čo možno pripísať:
- Dlhý a zdĺhavý proces zápisu: Spoločnosti mali problémy s kótovaním na NSE z dôvodu dlhého a únavného procesu, ktorý si vyžaduje kótovanie na burze.
- Vzniknuté náklady: Náklady spojené s počiatočným zalistovaním sú počiatočný poplatok za zalistovanie a platby okrem iného všetkým transakčným poradcom a spoločnosť ich vo veľkej miere zvažuje predtým, ako sa rozhodne pokračovať. Niekedy môžu byť tieto náklady príliš vysoké, najmä pre menšie spoločnosti.
- Rozsiahla regulácia a kontrola: Niektoré nekótované spoločnosti sa vyhýbajú kótovaniu na burze cenných papierov kvôli prísnemu regulačnému prostrediu, rozsiahlemu procesu kontroly a povinnej starostlivosti a rozsahu transparentnosti a správy a riadenia spoločností, ktoré musia kótované spoločnosti dodržiavať. Týka sa to najmä menších spoločností, ktoré sú prevažne vo vlastníctve a riadení rodiny.