Keniako enpresa bat kotizatzeak Nairobiko Baloreen Burtsan (NSE) akzioak jartzea dakar. Ohiko pertzepzioaren aurka, NSEn akzioen zerrendak ez du beti kapitala biltzeko akzioak saltzea dakar, baina gobernu korporatiboa hobetzeko egin daiteke, azterketa maila handiagoak ekartzen dituelako eta, beraz, betetze maila handiagoak eskatzen direlako. Kapitala biltzeko akzioak saltzeari Hasierako Eskaintza Publikoa (IPO) deitzen zaio, jaulkipenetik ateratzen den zenbatekoa aldez aurretik ezagutzen da eta merkatuan kapitalik bilatzen ez denean Sarrerako Zerrenda deitzen zaio.
Enpresek NSEn zerrendatzea aukeratzen duten arrazoiak
Enpresa batek Nairobiko Baloreen Burtsan zerrendatzea aukeratzeko arrazoi asko daude kapitala biltzeaz gain, besteak beste:
- Etorkizunean kapital-merkatuetara sarbidea izateko: Kapital-merkatuek finantzaketa modu erraz bat eskaintzen diete enpresei, hazkuntza- eta hedapen-planei ekiteko edo beren kapital zirkulatzailea erraztasun handiagoz finantzatzeko.
- Akzioen prezioa ezagutzeko: Enpresa baten akzioak burtsa ofizial batean negoziatzeko aukera emango du kotizatzeak, merkatuaren eskariak eta eskaintzak zehaztutako prezioarekin. Horri esker, enpresaren merkatuan zehaztutako balorazioa sortzea ahalbidetuko da.
- Gardentasuna eta jendaurrerako jakinarazpenak areagotzeko: Enpresa bat zerrendatzen denean, araudiaren menpe dago eta, beraz, inbertitzaile publikoari informazio baliagarri jakin batzuk ezagutarazi beharko dizkio.
- Gobernu korporatiboaren praktikak hobetzeko: kotizatutako enpresek erregelamendu bidez agindutako korporazioko gobernuko praktikak betetzea espero da.
- Konpainiaren irudia hobetzeko: kotizatutako enpresek publikoak oso ezagunak izan ohi dira eta gardenagoak eta sinesgarriagoak direla ikusita, erregulatzailearen proba zorrotzak gaindituta. Horrek konpainiaren konfiantza areagotzeko eta esploratu ditzakeen aukera ugarientzako ateak irekiko ditu.
- Lehendik dauden akziodunei beren akzioen likidezia eskaintzeko: Enpresa baten akzioak truke batean kotizatzen direnean, akziodunek beren akzioak nahieran uzteko aukera dute kapital-merkatuetan inbertitzaile publikoari.
- Erraztu beste truke batzuetan zerrenda gurutzatzea: enpresa batek dagoeneko arrakastaz kotizatzen duen burtsa batean, kontrol- eta behar den diligentzia-prozedurak egin dituela hautematen da, eta kotizazio-prozesu osoa igaro duela behin, beraz. beste truke batean zerrendatzeko prozesua ez da hain neketsua izango.
Konpainiak zerrendatzen diren NSE merkatuaren segmentuak
NSE merkatua handitu egin da 1954. urtean sortu zenetik. Azkeneko garapenak GEMSren operatibizazioa, deribatuen negoziazioa, REITak eta truke negoziatutako funtsen sarrera dira. 2001ean, NSE hiru merkatu segmentutan banatu zen inbertsio motaren eta aktibo klase motaren arabera, eta 2013an, laugarren segmentu bat sartu zen ETEei kapital merkatuetara sartzeko eta beren negozioak hazteko aukera emateko.
a. Inbertsioen Merkatuko segmentu nagusia (MIMS)
Hau da enpresa gehienak zerrendatzen diren NSEren segmentu nagusia. Denbora luzez inguruan egon diren enpresa handientzako egokia da gutxienez 5 urteko ikuskatutako finantzak aurkeztu behar dituelako; horietatik 3 urte errentagarriak izan beharko lirateke; Ksh 50 milioi balio du kapital osoa ordainduta eta 100 milioi Ksh aktiboan.
b. Inbertsioen Merkatu Alternatiboko segmentua (AIMS)
Merkatu-segmentu hau hobeto egokitzen da gutxienez Ksh 20 milioi aktibo dituzten eta Ksh kapital osoa duten 20 milioi kapital soziala erregistratzeko unean.
c. Diru Sarreren Balore Merkatuaren Segmentua (FISMS)
Segmentu hau errenta finkoko baloreen zerrendetan eta bigarren merkatuan negoziatzeko diseinatu zen, batez ere korporazio eta gobernu fidantzak.
d. Hazkunde-enpresen merkatuaren segmentua (GEMS)
GEMS plataforma erregulatua eskaintzea da. Horren bidez, ETEek kapitaleko merkatuko fondo merkeagoetarako sarbidea lor dezakete eta horrekin batera datorren ingurune arautzaileaz gozatzeko aukera dute, gobernu korporatiboa eta gardentasuna sustatuz. Bere eskakizunak gero eta zorrotzagoak ziren hazkunde txikiagoko enpresetara egokitzeko; hala nola, eskakizun irmoen gutxieneko balioa eta errentagarritasun erregistroa eskatzen ez ziren eskakizunak, zerrendatutako urtea baino lehenago egiaztatutako kontuak bidaltzea eta gutxienez 10 milioi Ksh. kapital soziala ordainduta.
Enpresak merkatuaren segmentu desberdinetan zerrendatzeko moduak
Hona hemen enpresek merkatuaren hainbat segmentutan zerrendatzeko moduen laburpena.
a. Hasierako Eskaintza Publikoa (IPO)
Zerrenda mota ohikoena da eta konpainiak burtsan zerrenda dezakeen modu bakarra da. IPO batek akzio berriak igortzen dituen konpainia bat da hautatutako burtsan zerrendatzen duen bitartean. Akziodunen multzo berria akziodun prezio jakin batean erosiko du eta, beraz, enpresak kapitala gehitzen du ariketatik.
b. Aurkezpenaren arabera
Zerrenda mota hau enpresak lehendik dituen akzioak hartu eta truke batean zerrendatzen dituenean gertatzen da. Konpainiak ordainketa osorik jaso zuen akzioak zerrendatzen dituela kontuan hartuta, sarrera bidez zerrendatzea ez da kapitala berehala biltzea, baizik eta enpresak kapitala behar duenean beranduago egin ahal izatea. Sozietateak soilik eskaintzen du funtziona dezakeen ingurune arautua eta plataforma bat kapital merkatuetan inbertitzaile publikoekin akzioak merkatzeko.
c. Cross-zerrenda
Hori gertatzen da burtsan jada zerrendatuta dagoen enpresa batek beste burtsan zerrendatzea erabakitzen duenean jurisdikzio desberdinetako eta inbertitzaile desberdinetako kapitaletarako sarbidea izateko.
d. Alderantzizko zerrenda
Hau da, zerrendetan agertzen ez den enpresa batek zerrendetan dagoen enpresa bat erosi eta automatikoki zerrendatzen duen transakzio horren ondorioz. Ohikoa da kapitaleko merkatuetara sartu nahi duen enpresak ohiko zerrendetan igarotako denbora eta kostua ekidin nahi duenean.
Zerrendarako onartzea
Merkatuko Kapitalaren Agintaritzak Kenyako edozein balore-trukeren gaineko eskaintza publikoen zerrenda eta baloreen zerrenda onartzeko baimena ematen du. Balore Truke batek hazkunde enpresaren merkatuko segmentu batean segurtasun-zerrenda onar dezake, segurtasun hori publikoari eskaintzen ez bazaio eta zerrendak sarrera moduan aurkezten badira.
Zerrendatu aurretik gogoeta garrantzitsuak
Hona hemen zerrendatu aurretik hartu beharreko gogoetak.
a. Transakzioen aholkulari edo izendatutako aholkulari izendatzea
- Bere baloreak publikoari edo publikoaren zati bati eskaintzea proposatzen duen edozein konpainiak transakzio-aholkulari bat izendatu behar du, baloreen eskaintza Legearen eta bertan emandako arauen arabera (5A Erregelamendua) arabera egiten dela ziurtatzeaz arduratuko dena. (1)).
- Hazkundeko Enpresen Merkatuaren Segmentuan zerrendatu nahi duen jaulkitzaileak izendatutako aholkulari bat izendatu behar du idatzizko kontratu baten bidez, eta uneoro izendatutako aholkulari bat duela ziurtatu beharko du. Izendatutako Aholkularitzak jaulkitzaile bati aholkuak ematea eta gidatzea espero da Growth Enterprise Market Segmentuko zerrenda-eskakizunen aplikazioari buruz, eta zerrenda-adierazpena eta gainerako dokumentazio guztia Balore Burtsari bidaltzea kudeatzea eta osotasuna eta zuzentasuna bermatzea bidali aurretik. (10A. (1) Erregelamendua).
b. Korporazioaren gobernuari buruzko gogoetak
- Sozietateak Kontseiluaren herena izan behar du gutxienez kontseilari ez-exekutibo gisa.
- Sozietateak auditoretza-batzorde bat sortu beharko du, Kapital Merkatuen Agintaritzak emandako gobernu korporatiboari buruzko jarraibideak betez.
- Sozietatearen Lehendakariak ez du kargu hori beteko aldi berean kotizatutako bi sozietate baino gehiagotan, kontseiluan partaidetza eraginkorra bermatzeko.
- Finantza-zuzendaria eta kontabilitate-sailburua Kontu-hartzaileen Legearen arabera ezarritako Kontu-hartzaile Ziurtagirien Institutuko kideak izango dira.
- Jaulkitzaile bakoitzaren konpainiako idazkaria Kenyako Idazkari Publiko Ziurtatuen Legearen arabera ezarritako Keniako Idazkari Publiko Ziurtatuen Institutuko kidea izango da.
- Enpresaren auditoreak Publiko Ziurtatuen Institutuko kidea izan behar du.
- Kontu-hartzaileak eta Ikuskapenaren Nazioarteko Arauak beteko ditu.
c. Aurrez zerrendatutako beste gogoeta batzuk
- Konpainiak Memoranduma eta Estatutuak berrikusi beharko lituzke Kapital Merkatuen Legeak ezartzen duen Kenyako Enpresa Publikoen Gobernu korporatiboaren praktikei buruzko jarraibideekin bat egiteko.
- Sozietateak enpresaren akziodunen erregistroa mantenduko duen sozietate-erregistro bat izan beharko du.
- Sozietatearen Estatutuak aldatu behar dira Gordailu Zentraleko (Funzionamendu) Arauak eta 2000ko Gordailu Zentralen Legea betetzeko, inmobilizatutako baloreei buruzko xedapenei dagokienez.
d. Beste zerrenda batzuen informazioa (merkatuaren segmentu guztietan aplikagarria)
- Zuzendarien, goi-zuzendaritzaren eta aholkularien identitatea (hau da, ezagutarazitako informazioaren arduradunak).
- Eskaintza estatistikak eta aurreikusitako ordutegia.
- Igorleari buruzko informazioa.
- Eragiketa eta finantza berrikuspena eta prospectiva (taldearen azken garapena eta aurreikuspenak).
- Zuzendariak eta langileak.
- Akziodun nagusiak eta erlazionatutako eragiketak.
- Finantza informazioa.
- Eskaintza eta zerrenda.
- Saltzaileek.
Akzioen eta zerrenden eskaintza publikoa egiteko eskubidea
Beharrezko | Inbertsio merkatu segmentu nagusiaren irizpideak | Inbertsio alternatiboen merkatuko segmentuaren irizpideak | Hazteko enpresa merkatuaren segmenturako irizpideak |
Egoera egoera | Akzio bidez mugatutako sozietate publikoa eta Enpresen Legearen arabera erregistratua (Keniako Legeen 486 kap.). | ||
Kapitala | Berrogeita hamar milioi shillingeko gutxieneko baimendutako kapital sozial arrunt jaulkitua eta guztiz ordaindua. | Hogei milioi shillingeko gutxieneko baimendutako kapital sozial arrunt jaulkitua eta guztiz ordaindua. | Jaulkitzaileak hamar milioi shillingeko gutxieneko kapital sozial arrunt baimendua eta guztiz ordaindua izango du; eta jaulkitzaileak ehun mila akzio baino gutxiago izan behar ditu jaulkian. |
Aktibo garbiak | Eskaintza publikoaren edo akzioen zerrendaren aurretiko aktibo garbiak ez luke ehun milioi shilling baino gutxiago izan behar. | Akzio eskaintza publikoaren edo akzioen zerrendaren aurretiko aktibo garbiak ez luke hogei milioi shilling baino gutxiago izan behar. | N / A |
Akzioen doako eskualdaketa | Zerrendatuko diren akzioak askatasunez transferigarriak izango dira, eta ez dute inolako merkantziaren gaineko murrizketarik edo prebentzio eskubiderik izango. | ||
Finantza erregistroen erabilgarritasuna eta fidagarritasuna | Jaulkitzaileak finantza-egoerak ikuskatu beharko ditu Nazioarteko Finantza Txostenaren Arauak (IFRS) betetzen dituzten kontabilitate-aldi baterako, eskaintzaren edo kotizatzeko proposatutako data baino lau hilabete baino gehiago lehenago amaitzen den kontabilitate-aldi baterako, baloreak balore-trukean kotizatzen ez diren jaulkitzaileentzat. , eta sei hilabeteko baloreak balore-trukean kotizatzen dituzten jaulkitzaileentzat. Jaulkitzaileak azken kontabilitate-epealdirako finantza-egoerak prestatuta izan behar ditu, jardueraren arabera, eta auditoretza-txostenak ez du gai horri buruzko gai edo kualifikaziorik jaso behar. | N / A | |
Zuzendarien eta zuzendarien konpetentzia eta egokitasuna | Eskaera egiten den egunean, jaulkitzaileak ez du hautsi behar bere mailegu-itunetako bat, bereziki zorpetze-gaitasunari dagokionez. Eskaera egiten den egunean eta eskaera egin baino bi urteko gutxienezko epean, jaulkitzailearen zuzendariak ez du inolako eskabiderik izango porrotaren edo kaudimengabezia-legeen arabera edozein jurisdikziotan edozein zuzendariren aurka edo mehatxupean (pertsonentzat). , edo haren aurka izapidetzen ari den edo mehatxatutako deuseztapen-eskaera (organo korporatiboentzat) - Zuzendaria iruzurragatik edo delituren batengatik kondenatua izan den edozein prozedura penala, ez dago zain dagoen zigor-prozeduraren gaia, edo beste edozein delitu edo ekintza. Kenya barruan edo kanpoan; edo jurisdikzio eskuduneko epaitegi baten edo edozein jurisdikzioko gobernu-organoren edozein epairen gai izan, zuzendari hori behin betiko edo aldi baterako debekatzen duena inbertsio-aholkulari gisa edo burtsa-artekari, saltzaile edo finantza-zerbitzu baten zuzendari edo langile gisa jardutea. erakundea edo jurisdikzio horretan edozein motatako negozio-jarduera edo jarduera egitea. Jaulkitzaileak goi-zuzendari egokia izan behar du kotizatu baino urtebete lehenagoko eskarmentu garrantzitsua duena, eta haietako inork ez du inolako arau-hauste larririk egin enpresa kotizatu baten kudeaketarako desegokitzat jo daitekeen edozein jurisdikziotan. Jaulkitzaileak ziurtatuko du kualifikazio egokia den kudeaketari eutsiko diola zerrendan kotizatzen den bitartean eta zuzendaritza aldaketarik ez izatea zerrendatu eta hamabi hilabeteko epean, kotizatutako baten osotasunari eragiten diola edo kudeatzeko desegokia dela iritzi daitekeen arau-hauste larri batengatik izan ezik. konpainia. Jaulkitzaileak Kontseiluaren herena izan behar du gutxienez kontseilari exekutibo gisa. | Igorleak gutxienez bost kontseilari izan beharko ditu, eta Kontseiluaren herena gutxienez zuzendari exekutiboak ez direnean, eskaera egin zen egunean eta eskaera egin baino gutxienez bi urte lehenago. Edozein jurisdikziotan porrotaren edo kaudimengabezia-legeen araberako edozein zuzendariren aurka edo mehatxupean dagoen edozein eskari (pertsonentzako), edo haren aurka dagoen edo mehatxupean dagoen deuseztapen-eskaera (organo korporatiboentzat). Zuzendaria iruzurragatik edo delituren batengatik kondenatua izan den edozein prozedura penal, ez dago zain dagoen prozedura penalaren gai izendatua, edo Kenya barruan edo kanpoan dagoen beste edozein delitu edo ekintza. Eskumeneko jurisdikzioko epaitegi baten edo edozein jurisdikziotako gobernu-organoren edozein epairen gaia izan da, zuzendari hori behin betiko edo aldi baterako debekatzen diona inbertsioen aholkulari gisa edo burtsa-artekari, saltzaile edo finantza-zerbitzuetako edozein erakunderen zuzendari edo langile gisa jardutea. edo jurisdikzio horretan edozein negozio-jarduera edo jarduera egitea. Eskatzaile baten zuzendariek eta goi-zuzendariek, kolektiboki, espezializazio eta esperientzia egokia izan behar dute eskatzailearen eta bere negozioaren gobernantza eta kudeaketarako. Esperientzia eta esperientzia horien xehetasunak eskatzaileak prestatutako zerrendako datuetan eman behar dira. "Esperientzia eta esperientzia egokiak esan nahi du eskatzailearen negozioan gutxienez urtebeteko esperientzia, edo eskatzaileak aurrekaririk ez badu, antzeko negozio-lerroan esperientzia". Zuzendarien heren batek Zuzendarien Indukzio Programa (DIP) amaituta izan behar du zerrendatu aurretik eta gainerakoak zerrendatu eta sei hilabeteko epean amaitu beharko du. Jaulkitzaileak bermatuko du kudeaketa kualifikatua mantentzea kotizatzen den bitartean, eta kudeaketa-aldaketarik ez izatea, kotizatzen denetik hamabi hilabeteko epean, kotizatutako sozietate baten osotasunari eragiten diola edo kudeaketarako desegokia dela iritzi daitekeen arau-hauste larri batengatik izan ezik. . | |
Dibidenduen politika | Jaulkitzaileak etorkizuneko dibidendu politika argia izan behar du. | N / A | |
Errekorra, errentagarritasuna eta etorkizuneko aurreikuspenak | Jaulkitzaileak akziodunei egotz dakizkiekeen zergaren ondoren irabaziak deklaratu behar ditu eskaintzaren datara arte egindako azken bost kontabilitate-aldietatik hirutan gutxienez. | Jaulkitzaileak negozio-lerro berean egon behar du gutxienez bi urtez eta horietako batek hazkunde-potentzial ona duen irabazia islatu behar du. | N / A |
Kapital zirkulatzailearen kaudimena eta egokitasuna | Jaulkitzaileak ez luke kaudimengabea izan behar. Jaulkitzaileak kapital zirkulatzaile egokia izan behar du. | Jaulkitzaileak ez luke kaudimengabea izan behar. Jaulkitzaileak kapital zirkulatzaile egokia izan behar du. Jaulkitzailearen administratzaileek kapital zirkulatzailearen egokitasunari buruzko iritzia emango dute, akzio-eskaintza egin eta berehala, gutxienez hamabi hilabetez, eta jaulkitzailearen ikuskatzaileek idatziz berretsiko dute kapital horren egokitasuna. | |
Partekatu jabetza egitura | Akzio-eskaintza publikoaren ondoren edo sarreraren kasuan kotizatu baino lehen, akzioen ehuneko hogeita bost gutxienez mila akziodunek eduki beharko dituzte jaulkitzailearen langileak izan ezik. Sarrera bidezko kotizazioaren kasuan, jaulkitzaileak bermatu beharko du lehendik dauden akziodunek, elkartuek edo kudeaketan eragina duten akziodun nagusien beste talde horrek beren akzio-partaidetzak ez saltzeko konpromisoa hartuko duela hogeita hamar urteko epea igaro baino lehen. Zerrenda egin eta lau hilabetera, eta konpromiso hori Informazio Memorian jakinaraziko da. | Akzio-eskaintza publikoaren ondoren edo sarreraren kasuan kotizatu aurretik, akzioen ehuneko hogei gutxienez ehun akziodunek eduki beharko dituzte, jaulkitzailearen langileak edo akziodun nagusien familiakoak izan ezik. Inbertitzailerik ez du izango ehuneko hogeiko partaidetzaren ehuneko hiru baino gehiago eduki. Jaulkitzaileak ziurtatu behar du egungo akziodunek, elkartutako pertsonek edo kudeaketan eragina duten akziodun nagusien beste talde horiek Agintaritzari konpromisoa hartuko diotela beren partaidetza ez saltzeko, kotizazioaren ondorengo hogeita lau hilabeteko epea igaro baino lehen. konpromisoa Informazio Memorian jakinaraziko da. | Jaulkitzaileak ziurtatu behar du jaulkitako akzioen XNUMXeko hamabost gutxienez (kontroleko akziodun batek edo harekin elkartutako edo harekin batera jarduten duten pertsonek edo konpainiaren goi-zuzendariek dituztenak izan ezik) publikoak negoziatzeko eskuragarri daudela. Jaulkitzaile batek kotizaziorako eskubideari utziko dio kotizazio-dataren hiru hilabete igarotakoan, baldin eta publikoak negoziatzeko eskuragarri dauden baloreak hogeita bost akziodun baino gutxiagoren jabe badira (kontroleko akziodun batek edo elkartutako pertsonek edo kideek dituztenak izan ezik). harekin edo konpainiako goi-zuzendariekin batera jardutea). Jaulkitzaileak bermatu behar du kudeaketan eragina duten akziodun nagusiek, elkartutako pertsonek edo kudeaketan eragina duten beste akziodun talde batek Agintaritzak eta Balore Burtsak adosten dituzten baldintzetan konpromisoa hartuko dutela beren partaidetzaren zati bat edo osoa saltzea mugatzeko. Zerrendatu eta hogeita lau hilabeteko epea amaitu eta konpromiso hori zerrendako agirian azalduko da. |
Kotizatutako akzioak immobilizatu beharrekoak | N / A | N / A | Jaulkitako akzio guztiak Gordailu Zentraleko 2000ko Legearen arabera (4ko 2000. zk.) ezarritako gordailu zentralean gorde behar dira. |
Izendatutako aholkularia | N / A | N / A | Jaulkitzaileak Izendatutako Aholkulari bat izendatu behar du idatzizko kontratu baten arabera eta uneoro izendatutako Aholkulari bat duela ziurtatu behar du. |
Zerrendako arautegitik salbu
Zerrenda-araudia ez da aplikatuko:
a. Keniako Gobernua
Kenyako Gobernuaren izenean edo Kenyan gobernuaren izenean emandako izenean edo Sozietateen Legean ezarritako korporazio korporatiboa.
b. Eskaintzak pribatuak
Araudi honen ondorioetarako, balore-eskaintza eskaintza pribatutzat hartuko da eta, horrenbestez, Keniako publikoari egindako eskaintza ez dela ulertuko da, baldin eta Keniako pertsonei eskaintza honako baldintza hauetan egiten bazaie ( 21. (1)):
- Baloreak ehun pertsona baino gehiagori eskaintzen zaizkie.
- Baloreak klub edo elkarte bateko kideei eskaintzen zaizkie (erakundeak izan ala ez) eta bazkideek arrazoiz jo daiteke elkarren artean eta klubarekin edo elkartearekin klubaren edo elkartearen gaietan eta zertan den interes komuna dutela. eskaintzaren irabaziekin egin behar da.
- Baloreak eskaintza onartzeak dakartzan arriskuak ulertzeko nahikoa jakitun direla uste duen pertsona zirkulu mugatu bati eskaintzen zaizkio.
- Baloreak enpresa pribatu batenak dira eta konpainia horrek eskaintzen ditu:
- Enpresako kideak edo langileak.
- Kide edo langile horien familiako kideak. Pertsona baten familiako kideak dira pertsona horren senarra edo emaztea, alarguna edo alarguna eta seme-alabak (seme-alabak barne) eta horien ondorengoak, eta fideikomiso oro (bere gisa jarduten duena) fideikomiso baten onuradun nagusia pertsona bera edo bera, edo senide horietako edozein.
- Baloreak eskaintza onartzeak dakartzan arriskuak ulertzeko nahikoa jakitun direla uste duen pertsona zirkulu mugatu bati eskaintzen zaizkio.
- Eskatzaile bakoitzeko baloreen gutxieneko harpidetza ez da Kenya Shilling ehun mila (Ksh 100,000) baino txikiagoa.
Etengabeko betebeharrak
- Baloreak publikoari eskaini zaizkion jaulkitzaile bakoitzak Bosgarren Eranskinean zehaztutako etengabeko betebeharrak bete beharko ditu dagokion merkatu-segmentuari dagokionez (19. (1) Erregelamendua).
- Informazioa zabaltzeko etengabeko betebeharrari dagokionez, jaulkitzaileak berehala zabalduko du bere baloreen prezioetan merkatu-jardueran eragin nabarmena izango duela arrazoiz espero daitekeen informazioa (19. Erregelamendua (2)).
- Araudi honen arabera zabaldu behar den informazioa gertaera gertatu eta hogeita lau orduko epean zabalduko da, aldi berean, Agintaritzari, jaulkitzailearen baloreak kotizatzen dituen balore-trukeari, hala badagokio, eta jendaurrean, negoziazio-orduetan. dagokion merkatu-segmentua (19. Erregelamendua (3)).
Kapitalaren merkatuetarako politika eta zerga pizgarriak
- Nairobiko Burtsan kotizatzen duen sozietate baten kapital sozialaren edo kapital sozialaren gehikuntzaren gainean ordaindu beharreko Zigilu Zerga ezabatzea. (2007).
- Akzioak ezartzeari dagozkion legezko kostuak eta gainontzeko kostuak (sozietate batek bere akzioa kapitala bildu gabe zerrendatzen duenean) sozietateen gaineko zerga kengarriak dira. (2006).
- 1ko urtarrilaren 2003etik aurrera, kotizatu berri diren enpresek % 25eko sozietateen gaineko zerga txikiagoa ordaintzen dute (hau da, % 5eko sozietateen gaineko zerga arrunta baino ehuneko 30 puntu txikiagoa) kotizatu eta hurrengo 5 urteko epean. Legeria berria jendaurrean jaulkitako kapital sozialaren %30 gutxienez flotatzen duten enpresei aplikatzen zaie. (2002).
- Kapital sozial berria eta zabaldua kotizatutako sozietateek edo zigilu-zergatik salbuetsita zerrendatu nahi dutenek. (2000/2001).
- Tokiko zein atzerriko inbertitzaileentzako kotizatutako baloreetan inbertitzearen ondorioz sortutako dibidenduen errentei aplikatzekoa den atxikipenaren murrizketa. Atzerritarrak %10; Tokiko %10etik %7.5etik %5era. (1995/96/97).
- Zigilu-zergaren eta balio erantsiaren gaineko zergaren salbuespena kotizatutako baloreen eskualdaketan. (1995).
- IPOen kostuak zerga kengarriak egin ziren. (1995).
Konpainiek NSEren zerrendan ez sartzeko hautua egiten dute
Urte hauetan zehar NSEren gaineko ondare-zerrenda gutxi batzuk ikusi ditugu, egotz dakiokeen zerbait:
- Zerrendatze prozesu luze eta nekagarria: Enpresek NSEn zerrendatzeko erronkak izan dituzte trukean zerrendatzeko behar den prozesu luze eta neketsua dela eta.
- Kostuak: Hasierako zerrenda batekin lotutako kostuak, besteak beste, transakzio-aholkulari guztiei egindako hasierako zerrendako kuota eta ordainketak dira, eta horiek neurri handi batean enpresa batek hartzen ditu aurrera jarraitzeko erabakia hartu aurretik. Batzuetan, kostu horiek handiegiak izan daitezke batez ere enpresa txikientzat.
- Araudi zabala eta azterketa: Kotizatu gabeko enpresa batzuek burtsan kotizatzeari uko egiten diote araudi-ingurune gogorragatik, kontrol eta diligentzia prozesu zabalagatik eta kotizatutako enpresek bete behar duten gardentasun eta gobernu korporatiboagatik. Horrek, batez ere, familia-jabetza eta gobernatutako enpresa txikiagoei eragiten die.