Кениядағы компанияның листингі Найроби бағалы қағаздар биржасында (NSE) акцияларды орналастыруды қамтиды. Жалпы түсінікке қарамастан, NSE акцияларының листингі әрқашан капиталды көтеру үшін акцияларды сатуды қамтымайды, бірақ корпоративтік басқаруды жақсарту үшін жасалуы мүмкін, өйткені бұл бақылаудың жоғары деңгейіне әкеледі және сәйкестік деңгейі жоғарырақ талап етіледі. Капиталды тарту үшін акцияларды сату бастапқы жария ұсыныс (IPO) деп аталады, шығарылымнан алынатын сома алдын ала белгілі және нарықта капитал ізделмеген кезде ол Кіріспе арқылы листинг деп аталады.
Компаниялардың NSE тізіміне кіруді таңдауының себептері
Компанияның Найроби бағалы қағаздар биржасында листингті таңдауына капиталды тартудан басқа көптеген себептер бар, олар мыналарды қамтиды:
- Болашақта капитал нарығына қол жеткізу үшін: Капитал нарықтары компанияларды қаржыландырудың дайын түрін ұсынады, бұл оларға өсу және кеңею жоспарларына кірісуге немесе айналым капиталын оңайырақ қаржыландыруға мүмкіндік береді.
- Акциялардың бағасын анықтау үшін: Листинг компания акцияларын нарықтағы сұраныс пен ұсыныс күштерімен анықталатын бағамен ресми қор биржасында саудалауға мүмкіндік береді. Бұл компания үшін нарықтық бағалауды құруға мүмкіндік береді.
- Транспаренттікті және жұртшылыққа ақпаратты ашуды арттыру үшін: Компания тізімге енгізген кезде ол реттеуге жатады, сондықтан инвестициялаушы жұртшылыққа пайдалы ақпараттың белгілі бір бөліктерін ашу талап етіледі.
- Корпоративтік басқару тәжірибесін жақсарту үшін: Листингілік компаниялар заңнамада белгіленгендей корпоративтік басқару тәжірибесін ұстанады деп күтілуде.
- Компанияның имиджін көтеру үшін: Листингілік компаниялар әдетте жұртшылыққа жақсы таныс және реттеушінің қатаң сынақтарынан өткеннен кейін ашық әрі сенімдірек болып саналады. Бұл компанияға деген сенімді арттыруға және ол зерттей алатын көптеген мүмкіндіктерге есік ашуға қызмет етеді.
- Қолданыстағы акционерлерге өз акцияларының өтімділігін қамтамасыз ету үшін: Компанияның акциялары биржада листингтен өткеннен кейін, акционерлер өз акцияларын капитал нарықтарында инвестициялаушы жұртшылыққа қалауы бойынша шығаруға мүмкіндік алады.
- Басқа биржаларда кросс-листингке өтуді жеңілдетіңіз: Компания бір қор биржасының листингіне сәтті шыққаннан кейін, ол қазірдің өзінде тексеру және тиісті тексеру процедураларынан өткен болып саналады және бүкіл листинг процесінен бір рет өтті, демек, басқа биржадағы листинг процесі аз жалықтырады.
Компаниялардың тізіміне кіретін NSE нарық сегменттері
NSE нарығы 1954 жылы құрылғаннан бастап өсті. Соңғы өзгерістер GEMS-ті пайдалану, туынды құралдар сауда-саттығын, РЕС және биржалық сауданы енгізу болды. 2001 жылы NSE инвестициялау түрі және активтер класы бойынша нарықтың үш сегментіне бөлінді, ал 2013 жылы төртінші сегмент енгізілді, бұл ШОБ-қа капитал нарығына қол жеткізуге және бизнесін дамытуға мүмкіндік берді.
а. Инвестициялық нарықтың негізгі сегменті (MIMS)
Бұл NSE-нің негізгі сегменті, онда көптеген компаниялар тізімге енеді. Бұл ұзақ уақыт бойы жұмыс істеген ірі компаниялар үшін жарамды, өйткені кем дегенде 5 жылдық тексерілген қаржы ұсынуды талап етеді, олардың 3-еуі тиімді жылдар болуы керек; Толық төленген жарғылық капиталдың 50 миллион кш және 100 миллион кш активтері бар.
ә. Балама инвестициялық нарық сегменті (AIMS)
Нарықтың бұл сегменті листинг кезінде ең кемі 20 миллион кш және 20 миллион кш толық активтері бар жарғылық капиталы бар орта деңгейлі компаниялар үшін қолайлы.
б. Бағалы қағаздар нарығының тіркелген сегменті (FISMS)
Бұл сегмент негізінен корпоративті және мемлекеттік облигациялар шығарылымы мен тіркелген кірісі бар бағалы қағаздардың қайталама сауда-саттығын қамту үшін жасалған.
д. Кәсіпорындардың өсу сегменті (GEMS)
GEMS реттелетін платформаны ұсыну үшін енгізілді, ол арқылы ШОБ капиталдың арзан қорларына қол жеткізе алады және корпоративтік басқаруды және мөлдірлікті дамыта отырып, реттеуші ортаны пайдалана алады. Компанияның талаптары аз өсіп келе жатқан компанияларды орналастыру үшін аз талап етілді, мысалы активтердің минималды құны және кірістілік туралы есеп талап етілмейді, листингтен алдыңғы жылдың аудиттелген шоттарын ұсыну және кем дегенде 10 млн. төленген жарғылық капитал.
Компаниялардың нарықтың түрлі сегменттеріне кіру жолдары
Мұнда компаниялардың нарықтың әртүрлі сегменттеріне кіру жолдарының қысқаша мазмұны келтірілген.
а. Бастапқы жария ұсыныс (IPO)
Бұл листингтің ең көп таралған түрі және әдетте компания қор биржасында листинг жүргізудің жалғыз тәсілі ретінде бұрмаланған. ІРО-ға таңдалған қор биржасында листинг жүргізу кезінде жаңа акциялар шығаратын компания кіреді, бұл қоғамнан акционерлердің жаңа жиынтығын акцияларды белгіленген бағамен сатып алады, демек компания өз капиталын арттырады.
ә. Кіріспе бойынша тізім
Листингтің бұл түрі компания бұрыннан бар акцияларды алып, оларды биржаға шығарған кезде пайда болады. Аталған компания қазірдің өзінде толық төленген акциялардың листингін ескере отырып, листингтің мақсаты капиталды дереу жинау емес, компания кейінірек капиталга мұқтаж болған жағдайда жасай алады. Ол тек компанияға жұмыс істейтін реттелетін ортаны және капитал нарығында мемлекеттік инвесторлармен акцияларды сату алаңын ұсынады.
б. Кросс-тізім
Бұл бір қор биржасында листингтен өткен компания басқа юрисдикциялар мен әр түрлі инвесторлардың капиталға қол жетімділіктің кең көлеміне ие болу үшін басқа қор биржасының тізіміне енуге шешім қабылдаған кезде пайда болады.
д. Кері тізім
Бұл биржалық тізімде жоқ компания листингілік компанияны сатып алады және осы мәмілеге сәйкес автоматты түрде тізімге қосылады, листинг стратегиясының сирек түрі. Капитал нарықтарына қол жеткізгісі келетін компания тұрақты листингке кететін уақыт пен шығыннан аулақ болғысы келетін жағдайлар жиі кездеседі.
Листингке бекіту
Капитал нарықтары жөніндегі орган Кенияда кез-келген бағалы қағаздар биржасында барлық ашық ұсыныстарға және бағалы қағаздардың листингіне рұқсат береді. Егер бағалы қағаздар көпшілікке ұсынылмаса және листинг енгізу арқылы жүзеге асырылса, Бағалы қағаздар биржасы Кәсіпорындардың өсу нарығы сегментіндегі бағалы қағаздардың листингін мақұлдай алады.
Листингке дейін маңызды ойлар
Мұнда тізімге енгізер алдында ескеру қажет.
а. Транзакция бойынша кеңесшіні немесе кандидатураны тағайындау
- Өзінің бағалы қағаздарын жұртшылыққа немесе жұртшылықтың бір бөлігіне ұсынуды ұсынатын кез келген компания бағалы қағаздарды ұсыну Заңға және онда шығарылған ережелерге сәйкес жүзеге асырылуын қамтамасыз ету үшін жауап беретін мәміле бойынша кеңесші тағайындауы керек (5A Reg. (1)).
- Өсу кәсіпорынының нарық сегментінде листингке кіруге ұмтылатын эмитент жазбаша келісім-шарт бойынша Тағайындалған кеңесшіні тағайындауға міндетті және оның барлық уақытта тағайындалған кеңесшінің болуын қамтамасыз етуі керек. Ұсынылған кеңесші эмитентке Growth Enterprise Market Segment листингілік талаптарын қолдану бойынша кеңес береді және басшылық жасайды және листинг мәлімдемесін және барлық басқа құжаттаманы Бағалы қағаздар биржасына ұсынуды басқарады және ұсынылғанға дейін оның толықтығы мен дұрыстығын қамтамасыз етеді. (Reg 10A. (1)).
ә. Корпоративтік басқару мәселелері
- Компанияда директорлар кеңесінің кемінде үштен бірі атқарушы емес директорлар болуы керек.
- Капитал нарығы жөніндегі уәкілетті орган шығарған корпоративтік басқару жөніндегі нұсқаулықтарға сәйкес компания тексеру комиссиясын құруы керек.
- Басқармаға тиімді қатысуды қамтамасыз ету үшін Қоғам Төрағасы бір уақытта екі листингілік компанияда мұндай лауазымды атқармауы керек.
- «Бухгалтерлер туралы» Заңға сәйкес құрылған «Сертификатталған бухгалтерлер институтының» бас қаржы директоры және бухгалтерлік есеп бөлімінің басшысы болып табылады.
- Әрбір эмитенттің компания хатшысы Кенияның сертификатталған қоғамдық хатшылары туралы заңға сәйкес құрылған Кенияның сертификатталған қоғамдық хатшылары институтының мүшесі болуы керек.
- Компанияның аудиторы сертификатталған жұртшылық институтының мүшесі болуы керек.
- Бухгалтерлер және аудиттің халықаралық стандарттарына сәйкес болуы керек.
б. Листингке дейінгі басқа пікірлер
- Компания Меморандум мен Жарғыны Капитал нарығы туралы заңмен белгіленген Кениядағы листингілік компаниялардың корпоративтік басқару тәжірибесіне қатысты нұсқауларға сәйкестендіру үшін қарауы керек.
- Қоғамның акционерлерінің тізілімін жүргізетін серіктестік тізілімі болуы керек.
- Орталық депозитарий (операция) ережелеріне және 2000 жылғы Орталық депозитарийлер туралы заңға иммобилизацияланған бағалы қағаздарға қатысты ережелерге сәйкес Қоғамның Жарғысына түзетулер енгізу қажет.
д. Басқа листинг туралы ақпарат (нарықтың барлық сегменттеріне қатысты)
- Директорлардың, жоғары басшылықтың және кеңесшілердің жеке басы (яғни, ашылған ақпаратқа жауапты тұлғалар).
- Статистиканы және күтілетін кестені ұсыныңыз.
- Эмитент туралы ақпарат.
- Операциялық және қаржылық шолу және проспект (топтың соңғы дамуы мен келешегі).
- Директорлар мен қызметкерлер.
- Негізгі акционерлер және байланысты тараптармен мәмілелер.
- Қаржылық ақпарат.
- Ұсыныс және листинг.
- Сатушылар.
Акцияларды көпшілікке ұсынуға және листингке қойылатын талаптар
талап | Инвестициялар нарығының негізгі сегментінің критерийлері | Инвестициялар нарығының баламалы критерийлері | Кәсіпорын нарығының өсу критерийлері |
Корпорация мәртебесі | Акцияларымен шектелген және Компаниялар туралы заңға сәйкес тіркелген ашық компания (Кения заңдарының 486-бабы). | ||
Жарғылық капитал | Ең аз рұқсат етілген және толық төленген жай жарғылық капитал елу миллион шиллинг. | Ең аз рұқсат етілген және толық төленген қарапайым жарғылық капитал жиырма миллион шиллинг. | Эмитенттің жарғылық және толық төленген ең аз жарғылық капиталы он миллион шиллингтен аспауы керек; ал эмитенттің шығарылған акциялары жүз мыңнан кем болмауы керек. |
Таза активтер | Акцияларды орналастыруға немесе листингке дейін тікелей таза активтер жүз миллион шиллингтен кем болмауы керек. | Акцияларды орналастыруға немесе листингке дейін тікелей таза активтер жиырма миллион шиллингтен кем болмауы керек. | N / A |
Акциялардың еркін ауысуы | Листингке шығарылатын акциялар еркін ауыстырылады және нарыққа немесе кез-келген артықшылықты құқықтарға ешқандай шектеулер қойылмайды. | ||
Қаржылық есептің болуы және сенімділігі | Эмитент бағалы қағаздары бағалы қағаздар биржасының листингінде тұрмаған эмитенттер үшін ұсынылатын ұсыныс немесе листинг күніне дейін төрт айдан аспайтын күні аяқталатын есептік кезең үшін Халықаралық қаржылық есептілік стандарттарына (IFRS) сәйкес аудиттен өткен қаржылық есептілікке ие болуы керек. , ал бағалы қағаздары бағалы қағаздар биржасының тізімінде тұрған эмитенттер үшін алты ай. Эмитент қызметтің үздіксіздігі негізінде соңғы есептік кезең үшін қаржылық есептілікті жасауы керек және аудиторлық есепте осыған қатысты қандай да бір мәселеге немесе біліктілікке баса назар аудармау керек. | N / A | |
Директорлар мен менеджменттің құзіреттілігі мен жарамдылығы | Өтінім берген күні эмитент өзінің несиелік ковенанттарының ешқайсысын, әсіресе ең жоғары борыш сыйымдылығына қатысты бұзбауы керек. Өтінім берген күндегі жағдай бойынша және өтініш берген күнге дейін кемінде екі жыл мерзім ішінде эмитенттің ешбір директорының кез келген юрисдикциядағы банкроттық немесе төлем қабілетсіздігі туралы заңдарға сәйкес кез келген директорға (жеке тұлғалар үшін) қарсы қандай да бір өтініші күтілмеуі немесе қорқытуы болмайды. , немесе кез келген тоқтату туралы өтінішхат (корпоративтік органдар үшін) - директор алаяқтық немесе қандай да бір қылмыстық құқық бұзушылық үшін сотталған, сондай-ақ аяқталмаған қылмыстық істің нысанасы немесе кез келген басқа құқық бұзушылық немесе әрекет деп аталмаған кез келген қылмыстық іс жүргізу. Кения ішінде немесе одан тыс жерде; немесе құзыретті юрисдикциядағы соттың немесе кез келген юрисдикциядағы кез келген мемлекеттік органның мұндай директордың инвестициялық кеңесші немесе биржалық брокердің, дилердің немесе кез келген қаржылық қызметтің директоры немесе қызметкері ретінде әрекет етуіне тұрақты немесе уақытша тыйым салатын кез келген ұйғарымының нысанасы болған мекеме немесе сол юрисдикцияда іскерлік тәжірибе немесе қызметтің кез келген түрімен айналысу. Эмитентте листингке дейін кемінде бір жыл тиісті тәжірибесі бар лайықты жоғары басшылық болуы керек, олардың ешқайсысы листингілік компанияны басқару үшін орынсыз деп есептелуі мүмкін кез келген юрисдикцияда ауыр құқық бұзушылық жасамауы керек. Эмитент листинг кезінде тиісті білікті менеджменттің сақталуын және листингтен кейінгі он екі ай ішінде листингтің тұтастығына әсер ететін немесе басқаруға жарамсыз деп есептелуі мүмкін ауыр құқық бұзушылықтың себебінен басқаша басшылықтың ауыспауын қамтамасыз етеді. компания. Эмитентте директорлар кеңесінің кемінде үштен бірі атқарушы емес директорлар болуы керек. | Эмитенттің кемінде бес директоры болуы керек, оның ішінде Директорлар кеңесінің кемінде үштен бір бөлігі өтінім берілген күнге дейін және өтінім берілген күнге дейін кемінде екі жыл мерзімде: Кез келген юрисдикциядағы банкроттық немесе төлем қабілетсіздігі туралы заңдарға сәйкес кез келген директорға қарсы (жеке тұлғалар үшін) күтілуде немесе қауіп төндіретін кез келген өтініш немесе күтудегі немесе оған қарсы қауіп төнген кез келген тарату туралы өтініш (корпоративтік органдар үшін). Директор алаяқтық немесе кез келген қылмыстық құқық бұзушылық үшін сотталған кез келген қылмыстық іс, сондай-ақ Кения шегінде немесе одан тысқары қылмыстық істің немесе кез келген басқа құқық бұзушылықтың немесе әрекеттің нысанасы деп аталмайды. Құзыретті юрисдикциядағы соттың немесе кез келген юрисдикциядағы кез келген мемлекеттік органның мұндай директордың инвестициялық кеңесші немесе биржалық брокердің, дилердің немесе кез келген қаржылық қызмет көрсету мекемесінің директоры немесе қызметкері ретінде әрекет етуіне тұрақты немесе уақытша тыйым салатын кез келген ұйғарымының нысанасы болған. немесе сол юрисдикцияда іскерлік тәжірибе немесе қызметтің кез келген түрімен айналысу. Өтініш берушінің директорлары мен жоғары басшылығының ұжымдық түрде өтініш берушіні және оның бизнесін басқару және басқару үшін тиісті тәжірибесі мен тәжірибесі болуы керек. Мұндай тәжірибе мен тәжірибе туралы мәліметтер өтініш беруші дайындаған кез келген листинг мәліметтерінде ашылуы керек. «Тиісті сараптама және тәжірибе өтініш берушінің бизнесінде кемінде бір жыл тәжірибесі немесе өтініш берушінің бұрын тәжірибесі болмаса, ұқсас бизнес саласында тәжірибесі болуы керек». Директорлардың үштен бір бөлігі листингке дейін Директорларды қабылдау бағдарламасын (DIP) аяқтауы керек, ал қалғандары листингтен кейін алты ай ішінде бірдей аяқтауы керек. Эмитент листинг кезінде білікті менеджменттің үздіксіз сақталуын және листингтен кейінгі он екі ай ішінде листингілік компанияның тұтастығына әсер ететін немесе басқаруға сәйкес келмейтін ауыр құқық бұзушылықтың себебінен басқаша басшылықтың ауыспауын қамтамасыз етеді. . | |
Дивидендтік саясат | Эмитенттің болашақта айқын дивидендтік саясаты болуы керек. | N / A | |
Рекордтылық, табыстылық және болашақ перспективалар | Эмитент акционерлерге тиесілі салықты төлегеннен кейін пайданы ұсыныс жасалған күнге дейін аяқталған соңғы бес есептік кезеңнің кемінде үшеуінде жариялаған болуы керек. | Эмитент бір қызмет саласында кем дегенде екі жыл жұмыс істеуі керек, оның біреуі жақсы өсу әлеуеті бар пайданы көрсетуі керек. | N / A |
Төлем қабілеттілігі және айналым қаражатының жеткіліктілігі | Эмитент төлем қабілетсіз болмауы керек. Эмитенттің тиісті айналым қаражаты болуы керек. | Эмитент төлем қабілетсіз болмауы керек. Эмитенттің тиісті айналым қаражаты болуы керек. Эмитенттің директорлары айналым қаражатының жеткіліктілігі туралы қорытындыны акцияларды орналастырудан кейін бірден кемінде он екі ай береді, ал эмитенттің аудиторлары осы капиталдың жеткіліктілігін жазбаша растайды. | |
Акцияларға меншік құрылымы | Акцияларды жария орналастырудан кейін немесе енгізілген жағдайда листингке тікелей дейін акциялардың кемінде жиырма бес пайызы эмитенттің қызметкерлерін қоспағанда, кемінде мыңнан астам акционерге тиесілі болуы тиіс. Кіріспе жолымен листингке енгізілген жағдайда эмитент қолданыстағы акционерлердің, қауымдасқан тұлғалардың немесе басқаруға ықпал ететін бақылаушы акционерлердің осындай басқа тобының өздерінің акциялар пакетін жиырма жыл мерзім өткенге дейін сатпауға міндеттеме алуын қамтамасыз етеді. листингтен кейін төрт ай өткен соң және мұндай міндеттеме Ақпараттық меморандумда ашылады. | Акцияларды жария орналастырудан кейін немесе енгізілген жағдайда листингке дейін тікелей акциялардың кемінде жиырма пайызы эмитенттің қызметкерлерін немесе бақылау пакетін ұстаушылардың отбасы мүшелерін қоспағанда, кемінде жүз акционерге тиесілі болуы тиіс. Ешбір инвестор жиырма пайыздық үлестің үш пайызынан астамына иелік ете алмайды. Эмитент басқаруға ықпалы бар қолданыстағы акционерлердің, қауымдасқан тұлғалардың немесе бақылаушы акционерлердің басқа да тобының уәкілетті органға листингтен кейінгі жиырма төрт ай мерзім өткенге дейін акциялар пакетін сатпау туралы міндеттеме алуын қамтамасыз етуі тиіс. міндеттеме Ақпараттық меморандумда ашылады. | Эмитент шығарылған акциялардың кемінде он бес пайызының (бақылау пакетін ұстаушыға немесе онымен байланысты немесе онымен келісе отырып әрекет ететін адамдарға; немесе компанияның аға менеджерлеріне тиесілі акцияларды қоспағанда) жұртшылықтың саудасы үшін қолжетімді болуын қамтамасыз етуі тиіс. Эмитент листинг күнінен бастап үш ай өткен соң, егер ашық саудаға шығарылатын бағалы қағаздар жиырма бестен аз акционердің иелігінде болса (бақылау пакетін ұстаушыға немесе олармен байланысты немесе басқа тұлғаларға тиесілі адамдарды қоспағанда) листингке қатысу құқығын тоқтатады. онымен немесе компанияның Аға менеджерлерімен бірлесіп әрекет ету). Эмитент басқаруға ықпал ететін қолданыстағы акционерлердің, қауымдасқан тұлғалардың немесе бақылаушы акционерлердің басқа да тобының Уәкілетті орган мен Бағалы қағаздар биржасы үшін келісілген шарттарда өздерінің акциялар пакетінің бір бөлігін немесе толығымен сатуды шектейтін міндеттемені мерзімі өткенге дейін беруін қамтамасыз етуі тиіс. листингтен кейінгі жиырма төрт ай мерзімнің аяқталуы және мұндай міндеттеме листингтік мәлімдемеде ашылуы тиіс. |
Иммобилизацияланатын акциялардың тізімі | N / A | N / A | Барлық шығарылған акциялар «Орталық депозитарийлер туралы» 2000 жылғы Заңға (4 ж. № 2000) сәйкес құрылған орталық депозитарийге депозитке салынуы тиіс. |
Ұсынылған кеңесші | N / A | N / A | Эмитент жазбаша келісім-шарт бойынша тағайындалған кеңесшіні тағайындауы керек және оның әрқашан тағайындалған кеңесшісінің болуын қамтамасыз етуі керек. |
Листинг ережелерінен алып тастау
Листинг ережелері мыналарға қолданылмайды:
а. Кения үкіметі
Кения Үкіметі немесе оның атынан шығарылған бағалы қағаздар, Кениядағы Компаниялар туралы заңнан басқа кез келген жазбаша заң бойынша құрылған.
ә. Жеке ұсыныстар
Осы Ереженің мақсаттары үшін бағалы қағаздар ұсынысы жеке ұсыныс ретінде қарастырылады және тиісінше Кениядағы жұртшылыққа ұсыныс болып саналмайды, егер ұсыныс Кениядағы тұлғаларға келесі шарттарда жасалған дәрежеде ( Регламент 21. (1)):
- Бағалы қағаздар жүзден аспайтын адамға ұсынылады.
- Бағалы қағаздар клубтың немесе қауымдастықтың мүшелеріне ұсынылады (біріктірілген немесе тіркелмеген) және мүшелерді клубтың немесе қауымдастықтың істерінде бір-бірімен және клубпен немесе қауымдастықпен ортақ мүдделері бар деп санауға болады. ұсыныстан түскен қаражатпен жүзеге асырылады.
- Бағалы қағаздар ұсыныс беруші ұсынысты қабылдаумен байланысты тәуекелдерді түсіну үшін жеткілікті түрде хабардар деп санайтын шектеулі тұлғалар тобына ұсынылады.
- Бағалы қағаздар жеке компанияға тиесілі және ол компания мыналарға ұсынады:
- Компанияның мүшелері немесе қызметкерлері.
- Кез келген осындай мүшелердің немесе қызметкерлердің отбасы мүшелері. Адамның отбасы мүшелері - бұл адамның күйеуі немесе әйелі, жесірі немесе жесірі және балалары (оның ішінде өгей балалары) және олардың ұрпақтары, сондай-ақ негізгі бенефициар тұлғаның өзі немесе сенімгерлік басқарушы болып табылатын сенімгерлікпен басқарушы (осылайша әрекет ететін) өзі немесе сол туыстарының кез келгені.
- Бағалы қағаздар ұсыныс беруші ұсынысты қабылдаумен байланысты тәуекелдерді түсіну үшін жеткілікті түрде хабардар деп санайтын шектеулі тұлғалар тобына ұсынылады.
- Бір өтініш берушінің бағалы қағаздарына ең төменгі жазылу Кения шиллингінен кем емес жүз мың (Ksh 100,000).
Міндеттемелерді жалғастыру
- Бағалы қағаздары жұртшылыққа ұсынылған әрбір эмитент нарықтың тиісті сегментіне қатысты Бесінші Қосымшада көрсетілген жалғасатын міндеттемелерді орындауы тиіс (19. (1) рег.).
- Ақпаратты ашу бойынша жалғасатын міндеттемеге қатысты эмитент өзінің бағалы қағаздарының бағасы бойынша нарықтық белсенділікке елеулі әсер етуі негізді түрде күтілуі мүмкін ақпаратты дереу көпшілікке ашуды жүзеге асырады (19. (2) рег.).
- Осы Қағидаларға сәйкес ашылуы қажет ақпарат уәкiлеттi органға, егер қажет болса, эмитент бағалы қағаздары листингi өткiзiлетiн бағалы қағаздар биржасына және сауда-саттықтан тыс уақытта жұртшылыққа бiр мезгiлде оқиға болған күннен бастап жиырма төрт сағат iшiнде ашылады. тиісті нарық сегменті (19. (3) рег.).
Капитал нарықтары үшін салықтық жеңілдіктер саясаты
- Найроби қор биржасында тіркелген компанияның жарғылық капиталына төленетін мемлекеттік баж салығын жою немесе компанияның жарғылық капиталын ұлғайту. (2007).
- Акцияларды енгізуге байланысты сот шығындары және басқа да қосымша шығындар (компания өз үлесін капиталды көтермей-ақ жариялаған кезде) корпоративтік салық шегеріміне жатады. (2006).
- 1 жылдың 2003 қаңтарынан бастап жаңадан листингілік компаниялар листингтен кейінгі 25 жыл ішінде 5% (яғни, стандартты корпоративтік салық 30%-дан 5 пайыздық тармаққа төмен) мөлшерінде төменірек корпоративтік салық төлейді. Жаңа заңнама шығарылған жарғылық капиталының кемінде 30%-ын жұртшылыққа аударатын компанияларға қатысты. (2002).
- Листингілік компаниялардың немесе листингке кіруді қалайтындардың жаңа және кеңейтілген жарғылық капиталы мемлекеттік баж салығынан босатылған. (2000/2001).
- Жергілікті және шетелдік инвесторлар үшін листингілік бағалы қағаздарға инвестициялаудан түсетін дивидендтік кірістерге қолданылатын салықты азайту. шетелдік 10%; Жергілікті 10%-дан 7.5%-дан 5%-ға дейін. (1995/96/97).
- листингілік бағалы қағаздарды беру кезінде елтаңбалық алым мен қосылған құн салығын төлеуден босату. (1995).
- IPO шығындары салық шегеріміне жатқызылды. (1995).
Компаниялардың NSE тізіміне кірмеуін қалайтын себептері
Жылдар ішінде біз NSE-дегі үлестік құралдардың бірнеше тізімін көрдік, бұған мынаны жатқызуға болады:
- Листингтің ұзақ және қажырлы процесі: Биржада листинг жасау ұзақ және жалықтыратын процеске байланысты компанияларда NSE листингінде қиындықтар болды.
- Шығындар: Бастапқы листингке байланысты шығындар - бұл бастапқы листингтік комиссия және басқалардың арасында транзакция бойынша барлық кеңесшілерге төленетін төлемдер және оларды жалғастыру туралы шешім қабылданғанға дейін компания үлкен дәрежеде қарастырады. Кейде бұл шығындар әсіресе кішігірім компаниялар үшін тым жоғары болуы мүмкін.
- Кең көлемді реттеу және тексеру: Кейбір листингілік емес компаниялар қатаң реттеуші орта, ауқымды тексеру және тиісті тексеру үдерісі, сондай-ақ листингілік компаниялар ұстануға тиіс ашықтық пен корпоративтік басқару дәрежесіне байланысты қор биржасының листингінен бас тартады. Бұл негізінен отбасылық меншіктегі және басқарылатын шағын компанияларға әсер етеді.