Ettevõtte noteerimine Keenias hõlmab aktsiate paigutamist Nairobi väärtpaberibörsil (NSE). Vastupidiselt levinud arusaamale ei hõlma aktsiate noteerimine NSE-l alati aktsiate müüki kapitali kaasamiseks, vaid seda võib teha ettevõtte juhtimise parandamiseks, kuna see toob kaasa kõrgema kontrolli taseme ja seetõttu nõutakse kõrgemat vastavustaset. Aktsiate müüki kapitali kaasamiseks nimetatakse esmaseks avalikuks pakkumiseks (IPO), emissioonist kaasatav summa on ette teada ja kui turult kapitali ei otsita, nimetatakse seda sissejuhatuseks noteerimiseks.
Põhjused, miks ettevõtted otsustavad NSE-l noteerida
Ettevõte võib Nairobi väärtpaberibörsil noteerida mitmel muul põhjusel kui kapitali kaasamine, sealhulgas:
- Tulevikus kapitaliturgudele pääsemiseks: Kapitaliturud pakuvad ettevõtetele valmis rahastamise vormi, mis võimaldab neil hõlpsamini alustada kasvu- ja laienemisplaane või rahastada oma käibekapitali.
- Aktsiahinna avastamiseks: noteerimine võimaldab kaubelda ettevõtte aktsiatega ametlikul börsil, kusjuures hinna määravad turu nõudlus ja pakkumine. See võimaldab luua ettevõttele turupõhise hinnangu.
- Läbipaistvuse ja avalikkusele avalikustamise suurendamiseks: kui ettevõte noteeritakse, kohaldatakse selle suhtes regulatsioone ja seega on ta kohustatud avalikustama teatud kasulikku teavet investeerivale üldsusele.
- Ettevõtete üldjuhtimise tavade täiustamiseks: Börsil noteeritud äriühingutelt eeldatakse ühingujuhtimise tavade järgimist vastavalt määrusele.
- Ettevõtte maine tõstmine: börsil noteeritud ettevõtted on tavaliselt üldsusele hästi tuntud ning läbipaistvamate ja usaldusväärsematena, kuna need on läbinud regulaatori innukad testid. See suurendab usaldust ettevõtte vastu ja avab uksed paljudele võimalustele, mida ettevõte saab uurida.
- Olemasolevatele aktsionäridele nende aktsiate likviidsuse tagamine: kui ettevõtte aktsiad on börsil noteeritud, on aktsionäridel võimalus oma aktsiatest soovi korral kapitaliturgudel investeeriva avalikkuse jaoks väljuda.
- Muudel börsil ristbörsil noteerimise hõlbustamine: kui ettevõte on juba ühel börsil edukalt noteeritud, arvatakse, et see on juba läbinud kontrolli ja hoolsusmenetluse ning on läbinud kogu noteerimisprotsessi ühe korra. teisel börsil noteerimine on vähem tüütu.
NSE turusegmendid, milles ettevõtted noteeritakse
NSE turg on alates selle asutamisest 1954. aastal kasvanud. Viimasteks arenguteks on GEMSi rakendamine, tuletisinstrumentidega kauplemise, REITide ja börsil kaubeldavate fondide kasutuselevõtt. 2001. aastal jagati NSE investeeringute liigi ja varaklassi tüübi järgi kolmeks turusegmendiks ning 2013. aastal võeti kasutusele neljas segment, et anda VKEdele juurdepääs kapitaliturgudele ja oma äri laiendada.
a. Investeerimisturu peamine segment (MIMS)
See on NSE peamine segment, kus on noteeritud enamik ettevõtteid. See sobib suurematele ettevõtetele, kes on tegutsenud pikema aja jooksul, kuna see nõuab vähemalt 5-aastase auditeeritud finantsaruande esitamist, millest 3 peaksid olema kasumlikud aastad; Ksh 50 miljonit täielikult tasutud aktsiakapitali ja 100 miljonit Ksh varad.
b. Alternatiivse investeerimisturu segment (AIMS)
See turusegment sobib paremini keskmise suurusega ettevõtetele, kellel on noteerimise ajal vähemalt 20 miljonit Ksh vara ja 20 miljonit Ksh täielikult tasutud aktsiakapitali.
c. Fikseeritud tulumääraga väärtpaberituru segment (FISMS)
Selle segmendi eesmärk oli kaasata fikseeritud tulumääraga väärtpaberite, peamiselt ettevõtete ja valitsuse võlakirjade noteerimine ja järelturg.
d. Kasvuettevõtete turusegment (GEMS)
GEMS loodi selleks, et pakkuda reguleeritud platvormi, mille kaudu VKEdel oleks juurdepääs odavamatele kapitaliturufondidele ja kasu kaasnevast regulatiivsest keskkonnast, edendades ettevõtte juhtimist ja läbipaistvust. Selle nõuded muudeti väiksemate kasvuettevõtjate jaoks leebemaks, kuna sellised nõuded nagu ettevõtte minimaalse vara väärtuse ja kasumlikkuse miinimumnõuete puudumine, auditeeritud raamatupidamisaruannete esitamine vahetult noteerimise aastale eelneva aasta kohta ja vähemalt 10 miljonit Ksh sissemakstud aktsiakapital.
Võimalused, kuidas ettevõtted saavad noteerida erinevates turusegmentides
Siin on kokkuvõte võimalustest, kuidas ettevõtted saavad noteerida erinevates turusegmentides.
a. Esialgne avalik pakkumine (IPO)
See on kõige levinum noteerimisviis ja seda tõlgendatakse tavaliselt valesti, kuna see on ainus viis, kuidas ettevõte saab börsil noteerida. IPO hõlmab uut aktsiate emiteerimist pakkuvat ettevõtet, samal ajal kui ta noteerib valitud börsil noteerimise, mille tulemusel ostab avalikkus uue aktsionäride aktsia, kes ostab aktsiad kindlaksmääratud aktsia hinnaga, ja seega ka ettevõtte, kes omandab kapitali selle kasutamise käigus.
b. Loend sissejuhatuse järgi
Seda tüüpi noteerimine toimub siis, kui ettevõte võtab oma olemasolevad aktsiad ja noteerib need börsil. Arvestades, et nimetatud ettevõte noteerib aktsiad, mille eest on juba täielikult tasutud, ei ole sissejuhatusega noteerimise eesmärk kohe kapitali kaasamine, vaid võimalus teha seda hiljem, kui ettevõttel on vaja kapitali. See loob ettevõttele üksnes reguleeritud keskkonna, kus ta tegutseb, ja platvormi aktsiatega kaubelda kapitaliturgudel avalike investoritega.
c. Ristamine
See juhtub siis, kui ettevõte, mis on juba noteeritud ühel börsil, otsustab noteerida teisel börsil, et saada suuremat juurdepääsu erinevate jurisdiktsioonide ja erinevate investorite kapitalile.
d. Pöördnimetamine
See on haruldane börsil noteerimise strateegia, mille korral ettevõte, mis ei ole noteeritud ühelgi börsil, ostab börsiettevõtte ja muutub automaatselt selle tehingu alusel. On tavaline, kui kapitaliturgudele juurdepääsu sooviv ettevõte soovib vältida ka tavalise noteerimisega kulutatud aega ja kulusid.
Loendisse kandmise kinnitamine
Kapitaliturgude amet annab loa kõigi avalike pakkumiste ja väärtpaberite noteerimiseks Keenia mis tahes väärtpaberibörsil. Väärtpaberibörs võib väärtpaberi noteerimise kasvuettevõtete turusegmendis heaks kiita, kui väärtpaberit ei pakuta avalikkusele ja noteerimine toimub sissejuhatuse teel.
Enne noteerimist olulised kaalutlused
Siin on kaalutlused, mida enne loetellu kandmist arvestada.
a. Tehingunõustaja või määratud nõustaja nimetamine
- Iga ettevõte, kes kavatseb oma väärtpabereid avalikkusele pakkuda, või osa avalikkusest on kohustatud määrama tehingunõustaja, kes vastutab selle eest, et väärtpaberite pakkumine toimuks vastavalt seadusele ja seal välja antud määrustele (reg 5A. (1)).
- Kasvava ettevõtte turu segmendis noteerimist sooviv emitent on kohustatud kirjaliku lepinguga määrama määratud nõustaja ja tagama, et tal on kogu aeg määratud nõustaja. Nimetatud nõustaja on kohustatud nõustama ja juhendama emitenti Kasvava Ettevõtluse Turusegmendi noteerimisnõuete rakendamisel ning haldama noteerimisavalduse ja kogu muu väärtpaberibörsile esitamise ning tagama selle täielikkuse ja õigsuse enne esitamist. (reg 10A. (1)).
b. Ettevõtte üldjuhtimisega seotud kaalutlused
- Ettevõtte juhatusest peab vähemalt kolmandik kuuluma tegevjuhtkonda.
- Ettevõte peaks moodustama auditikomitee vastavalt Kapitaliturujärelevalve Asutuse poolt välja antud ühingujuhtimise juhendile.
- Aktsiaseltsi juhatuses ei või juhatuses tõhusa osalemise tagamiseks olla ühingu esimees korraga sellel ametikohal rohkem kui kahes börsiettevõttes.
- Finantsjuht ja raamatupidamisosakonna juhataja peavad olema Raamatupidajate seaduse alusel asutatud Vandeadvokaatide Instituudi liikmed.
- Iga emitendi ettevõtte sekretär peab olema Kenya sertifitseeritud riigisekretäride instituudi liige, mis on asutatud Kenya Certified Public Secretaries Act'i alusel.
- Ettevõtte audiitor peaks olema Certified Public Institute'i liige.
- raamatupidajad ja järgima rahvusvahelisi auditeerimisstandardeid.
c. Muud noteerimiseelsed kaalutlused
- Ettevõte peaks läbi vaatama asutamismemorandumi ja põhikirja, et viia need kooskõlla Kenya börsil noteeritud äriühingute ühingujuhtimise tavade suunistega, nagu on sätestatud kapitaliturgude seaduses.
- Ettevõttel peaks olema ettevõtteregister, kes peab ettevõtte osanike registrit.
- Ettevõtte põhikirja tuleb muuta, et see vastaks keskdepositooriumi (tegevuse) reeglitele ja 2000. aasta keskdepositooriumide seadusele immobiliseeritud väärtpaberitega seotud sätete osas.
d. Muu noteerimise teave (kehtib kõigi turusegmentide kohta)
- Juhatajate, kõrgema juhtkonna ja nõustajate (st avalikustatud teabe eest vastutavate isikute) andmed.
- Pakkumise statistika ja eeldatav ajakava.
- Teave emitendi kohta.
- Tegevus- ja finantsülevaade ja prospekt (kontserni hiljutine areng ja väljavaated).
- Direktorid ja töötajad.
- Tehingud suuraktsionäride ja seotud osapooltega.
- Finantsinfo.
- Pakkumine ja nimekiri.
- Müüjad.
Aktsiate avaliku pakkumise ja noteerimise kõlblikkusnõuded
Nõue | Kriteeriumid peamise investeerimisturu segmendi jaoks | Kriteeriumid alternatiivsete investeeringute turusegmendile | Kasvavate ettevõtete turusegmendi kriteeriumid |
Ettevõtte staatus | Aktsiaselts, mis on registreeritud äriühingute seaduse (Kenya seaduste peatükk 486) alusel. | ||
Aktsiakapital | Minimaalne lubatud emiteeritud ja täielikult sissemakstud lihtaktsiakapital on viiskümmend miljonit šillingit. | Minimaalne lubatud emiteeritud ja täielikult sissemakstud lihtaktsiakapital kakskümmend miljonit šillingit. | Emitendi minimaalne lubatud ja täielikult sissemakstud lihtaktsiakapital on kümme miljonit šillingit; ja emitendil peab olema väljas vähemalt sada tuhat aktsiat. |
Netovara | Netovara vahetult enne aktsiate avalikku pakkumist või noteerimist ei tohiks olla väiksem kui sada miljonit šillingit. | Netovara vahetult enne aktsiate avalikku pakkumist või noteerimist ei tohiks olla väiksem kui kakskümmend miljonit šillingit. | N / A |
Aktsiate tasuta võõrandamine | Börsil noteeritavad aktsiad on vabalt võõrandatavad ja nende suhtes ei kohaldata turustatavuse ega mis tahes eelisõigusi. | ||
Finantsdokumentide kättesaadavus ja usaldusväärsus | Emitendil peab olema auditeeritud finantsaruanne, mis vastab rahvusvahelistele finantsaruandluse standarditele (IFRS) aruandeperioodi kohta, mis lõppeb mitte rohkem kui neli kuud enne kavandatavat pakkumise või noteerimise kuupäeva emitentide puhul, kelle väärtpaberid ei ole väärtpaberibörsil noteeritud. ja kuus kuud emitentide puhul, kelle väärtpaberid on väärtpaberibörsil noteeritud. Emitent peab olema koostanud viimase aruandeperioodi finantsaruanded tegevuse jätkuvuse põhimõttel ning auditiaruanne ei tohi sisaldada sellega seoses tähtsust ega kvalifikatsiooni. | N / A | |
Direktorite ja juhtkonna pädevus ja sobivus | Taotluse esitamise kuupäeval ei tohi emitent rikkuda ühtegi oma laenulepingut, eriti seoses maksimaalse laenuvõimega. Taotluse esitamise kuupäeva seisuga ja vähemalt kahe aasta jooksul enne taotluse esitamise kuupäeva ei tohi ühelgi emitendi direktoril olla ühegi jurisdiktsiooni pankroti- või maksejõuetusseaduste alusel kaebusi, mis on menetluses või ähvardatud ühegi direktori vastu (üksikisiku puhul) või mis tahes lõpetamise avaldus, mis on pooleli või mille vastu ähvardatakse (korporatiivsete organite puhul) – mis tahes kriminaalmenetlus, mille käigus direktor mõisteti süüdi pettuses või kriminaalkuriteos ega nimetata poolelioleva kriminaalmenetluse või muu kuriteo või toimingu objektiks. Keenias või väljaspool seda; või tema suhtes on tehtud pädeva jurisdiktsiooni kohtu või mis tahes valitsusasutuse otsus mis tahes jurisdiktsioonis, mis keelab sellisel direktoril alaliselt või ajutiselt tegutseda investeerimisnõustajana või börsimaakleri, diileri või mis tahes finantsteenuse direktorina või töötajana. asutus või mis tahes äritegevuse või tegevusega tegelemine selles jurisdiktsioonis. Emitendil peab olema sobiv tippjuhtkond, kellel on asjakohane kogemus vähemalt ühe aasta jooksul enne noteerimist, kellest ükski ei tohi olla üheski jurisdiktsioonis toime pannud tõsiseid õigusrikkumisi, mida võib pidada börsil noteeritud äriühingu juhtimiseks sobimatuks. Emitent tagab sobiva kvalifikatsiooniga juhtkonna jätkuva säilitamise noteerimise ajal ja juhtkonna vahetusteta XNUMX kuu jooksul pärast noteerimist, välja arvatud tõsise süüteo tõttu, mida võib pidada börsil noteeritud ausust kahjustavaks või ebasobivaks. ettevõte. Emitendil peab olema vähemalt kolmandik juhatuse liikmed. | Emitendil peab taotluse esitamise kuupäeval ja vähemalt kaks aastat enne taotluse esitamise kuupäeva olema vähemalt viis direktorit, vähemalt kolmandik juhatusest juhatuse liikmed mittejuhatajad: Mis tahes jurisdiktsiooni pankroti- või maksejõuetusseaduste alusel esitatud petitsioon, mis on pooleli või ähvardatud mis tahes direktori vastu (üksikisikud), või mis tahes lõpetamisavaldus, mis on menetluses või millega ähvardatakse (ettevõtete organite puhul). Mis tahes kriminaalmenetlus, mille käigus direktor mõisteti süüdi pettuses või kriminaalkuriteos ega nimetata poolelioleva kriminaalmenetluse või muu kuriteo või toimingu objektiks Keenias või väljaspool seda. Pädeva jurisdiktsiooni kohus või mis tahes valitsusasutuse mis tahes jurisdiktsiooni otsus, mis keelab sellisel direktoril alaliselt või ajutiselt tegutseda investeerimisnõustajana või börsimaakleri, diileri või mis tahes finantsteenuste asutuse direktorina või töötajana või mis tahes tüüpi äritegevuse või tegevusega tegelemine selles jurisdiktsioonis. Taotleja direktoritel ja kõrgemal juhtkonnal peavad kollektiivselt olema taotleja ja tema äritegevuse juhtimiseks ja juhtimiseks vajalikud teadmised ja kogemused. Sellise asjatundlikkuse ja kogemuse üksikasjad tuleb avaldada taotleja koostatud noteerimisprospektis. „Asjakohased teadmised ja kogemused tähendavad vähemalt üheaastast kogemust taotleja äritegevuses või, kui taotlejal ei ole varasemat kogemust, kogemust sarnasel ärivaldkonnal”. Üks kolmandik direktoritest peab olema läbinud direktorite sisseelamisprogrammi (DIP) enne noteerimist ja ülejäänud peavad täitma sama kuue kuu jooksul pärast noteerimist. Emitent tagab börsil noteerimise ajal kvalifitseeritud juhtkonna jätkuva säilitamise ja juhtkonna muutumise XNUMX kuu jooksul pärast noteerimist, välja arvatud tõsise süüteo tõttu, mida võib pidada börsil noteeritud ettevõtte ausust kahjustavaks või mittesobivaks. . | |
Dividendipoliitika | Emitendil peab olema selge tuleviku dividendipoliitika. | N / A | |
Senised andmed, tasuvus ja tulevikuväljavaated | Emitent peab olema deklareerinud aktsionäridele kuuluva maksujärgse kasumi vähemalt kolmel viiest viimasest pakkumise kuupäevani lõppenud aruandeperioodist. | Emitent peab olema tegutsenud samas ärivaldkonnas vähemalt kaks aastat, millest üks peaks kajastama hea kasvupotentsiaaliga kasumit. | N / A |
Käibekapitali maksevõime ja piisavus | Väljaandja ei tohiks olla maksejõuetu. Emitendil peaks olema piisav käibekapital. | Väljaandja ei tohiks olla maksejõuetu. Emitendil peaks olema piisav käibekapital. Käibekapitali piisavuse kohta annavad arvamuse emitendi juhid vahetult pärast aktsiapakkumist vähemalt kaheteistkümne kuu jooksul ning emitendi audiitorid kinnitavad selle kapitali piisavust kirjalikult. | |
Aktsiate omandi struktuur | Pärast avalikku aktsiapakkumist või tutvustamise korral vahetult enne noteerimist peab vähemalt XNUMX protsenti aktsiatest kuuluma vähemalt tuhandele aktsionärile, välja arvatud emitendi töötajad. Sissejuhatusega noteerimise korral tagab emitent, et olemasolevad aktsionärid, seotud isikud või muu juhtkonna üle mõju omav kontrollivate aktsionäride rühm kohustuvad mitte müüma oma osalust enne kahekümneaastase perioodi möödumist. neli kuud pärast noteerimist ja selline kohustus avalikustatakse teabememorandumis. | Pärast avalikku aktsiate pakkumist või tutvustamise korral vahetult enne noteerimist peab vähemalt XNUMX protsenti aktsiatest kuuluma vähemalt sajale aktsionärile, välja arvatud emitendi töötajad või valitsevate aktsionäride perekonnaliikmed. Ühelegi investorile ei tohi kuuluda rohkem kui kolm protsenti kahekümneprotsendilisest osalusest. Emitent peab tagama, et olemasolevad aktsionärid, seotud isikud või muu kontrollivate aktsionäride rühm, kellel on mõju juhtkonna üle, kohustub Konkurentsiametile mitte müüma oma osalust enne kahekümne nelja kuu möödumist noteerimisest ja kohustus avalikustatakse teatises. | Emitent peab tagama, et vähemalt XNUMX protsenti emiteeritud aktsiatest (v.a aktsiad, mis kuuluvad valitsevale aktsionärile või temaga seotud või koos tegutsevatele isikutele või äriühingu tippjuhtidele) on avalikkusele kauplemiseks kättesaadavad. Emitent kaob noteerimiskõlblikkusest kolme kuu möödumisel noteerimiskuupäevast, kui avalikkusele kaubeldavaid väärtpabereid omab vähem kui XNUMX aktsionäri (välja arvatud need, mida omavad kontrolliv aktsionär või sellega seotud isikud või isikud). tegutsedes koos temaga või ettevõtte tippjuhtidega). Emitent peab tagama, et olemasolevad aktsionärid, seotud isikud või muu juhtkonna üle mõju omav kontrollivate aktsionäride rühm annaks Inspektsioonile ja Väärtpaberibörsile sobivatel tingimustel kohustuse piirata nende osaluse või kogu osaluse müüki enne XNUMX kuu möödumisel noteerimisest ja selline kohustus avalikustatakse noteerimisavalduses. |
Börsil noteeritud aktsiad immobiliseeritakse | N / A | N / A | Kõik emiteeritud aktsiad tuleb hoiustada 2000. aasta keskdepositooriumide seaduse (nr 4 2000) alusel asutatud keskdepositooriumis. |
Määratud nõunik | N / A | N / A | Emitent peab kirjaliku lepingu alusel määrama määratud nõustaja ja tagama, et tal on kogu aeg määratud nõustaja. |
Erand määruste loetlemisest
Noteerimise määrusi ei kohaldata:
a. Keenia valitsus
Keenia valitsuse või mõne muu Keenia kirjaliku seaduse alusel asutatud juriidilise isiku poolt emiteeritud väärtpaberid, välja arvatud äriühingute seadus.
b. Privaatsed pakkumised
Nende reeglite tähenduses käsitletakse väärtpaberite pakkumist erapakkumisena ja sellest tulenevalt ei peeta seda Keenias avalikkusele pakkumiseks, kui pakkumine tehakse Keenias asuvatele isikutele järgmistel tingimustel: Reg 21. (1):
- Väärtpabereid pakutakse mitte rohkem kui sajale isikule.
- Väärtpabereid pakutakse klubi või ühingu (olenemata sellest, kas nad on asutatud või mitte) liikmetele ning võib põhjendatult eeldada, et liikmetel on omavahel ja klubi või ühinguga ühised huvid klubi või ühingu asjades ja küsimustes. tehakse pakkumisest saadava tuluga.
- Väärtpabereid pakutakse piiratud ringile isikutele, keda pakkumise tegija usub olevat piisavalt teadlik, et mõista pakkumise vastuvõtmisega kaasnevaid riske.
- Väärtpaberid kuuluvad eraettevõttele ja see ettevõte pakub neid:
- Ettevõtte liikmed või töötajad.
- Selliste liikmete või töötajate pereliikmed. Isiku perekonnaliikmed on isiku abikaasa, lesk ja lapsed (sealhulgas kasulapsed) ja nende alanejad järeltulijad ning usaldusfondi (tema sellisena tegutsev) usaldusisik, mille peamiseks kasusaajaks on isik ise või ise või mõni neist sugulastest.
- Väärtpabereid pakutakse piiratud ringile isikutele, keda pakkumise tegija usub olevat piisavalt teadlik, et mõista pakkumise vastuvõtmisega kaasnevaid riske.
- Väärtpaberite minimaalne märkimine taotleja kohta ei ole väiksem kui sada tuhat Kenya šillingit (100,000 XNUMX Ksh).
Jätkuvad kohustused
- Iga emitent, kelle väärtpabereid on avalikult pakutud, peab täitma viiendas loendis sätestatud jätkuvaid kohustusi vastava turusegmendi osas (Reg 19. lg 1).
- Seoses jätkuva teabe avaldamise kohustusega peab emitent viivitamatult avalikustama teabe, millel võib põhjendatult eeldada olulist mõju tema väärtpaberite hindade turuaktiivsusele (Reg 19. lg 2).
- Käesolevate reeglite alusel avalikustamist nõutav teave avalikustatakse 19 tunni jooksul pärast sündmust samaaegselt Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalvele, väärtpaberibörsile, kus emitendi väärtpaberid on noteeritud, kui see on asjakohane, ja avalikkusele kauplemisvälisel ajal. asjaomane turusegment (reg 3. (XNUMX)).
Kapitaliturgude poliitika ja maksusoodustused
- Nairobi börsil noteeritud äriühingu aktsiakapitalilt tasumisele kuuluva tempelmaksu kaotamine või aktsiakapitali suurendamine. (2007).
- Õigusabikulud ja muud aktsiate kasutuselevõtuga kaasnevad kulud (kui ettevõte toob oma aktsia börsile ilma kapitali kaasamata) kuuluvad ettevõtte tulumaksu mahaarvamisele. (2006).
- Alates 1. jaanuarist 2003 maksavad äsja noteeritud ettevõtted 25 aasta jooksul pärast nende noteerimist madalamat ettevõtte tulumaksu 5% (st 30 protsendipunkti madalam kui tavaline ettevõtte tulumaks 5%). Uued õigusaktid kehtivad ettevõtetele, kelle aktsiakapitalist on vähemalt 30% aktsiakapitalist. (2002).
- Börsiettevõtete või noteerimist soovijate uus ja laiendatud aktsiakapital, mis on vabastatud tempelmaksust. (2000/2001).
- Börsil noteeritud väärtpaberitesse investeerimisest saadava dividenditulu kinnipeetava tulumaksu vähendamine nii kohalikele kui ka välisinvestoritele. Välismaa 10%; Kohalik 10% kuni 7.5% kuni 5%. (1995/96/97).
- Tempel- ja käibemaksuvabastus börsil noteeritud väärtpaberite võõrandamisel. (1995).
- IPO-de kulud muudeti maksudest mahaarvatavaks. (1995).
Põhjused, miks ettevõtted otsustavad mitte minna NSE börsile
Oleme aastate jooksul NSE-s näinud vaid mõnda aktsiate noteerimist, millele võib omistada:
- Pikk ja tüütu noteerimisprotsess: Ettevõtetel on olnud probleeme NSE-s noteerimisega, kuna börsil noteerimiseks kulub pikk ja tüütu protsess.
- Kantud kulud: Esialgse noteerimisega kaasnevad kulud on esialgne noteerimistasu ja maksed, mis tehakse muuhulgas kõikidele tehingunõustajatele ning mida ettevõte arvestab suures osas enne jätkamisotsuse tegemist. Mõnikord võivad need kulud olla liiga suured, eriti väiksemate ettevõtete jaoks.
- Ulatuslik reguleerimine ja kontroll: Mõned noteerimata ettevõtted hoiduvad börsil noteerimisest karmi regulatiivse keskkonna, ulatusliku kontrolli ja hoolsusprotsessi ning läbipaistvuse ja ettevõtte juhtimise ulatuse tõttu, mida börsil noteeritud ettevõtted peavad järgima. See mõjutab peamiselt väiksemaid ettevõtteid, mis on valdavalt pere omanduses ja juhitavad.